기업부채 급등 중국, GDP 대비 부채비율 미국 넘어서

지난해 중국의 국내총생산(GDP) 대비 가계·기업·정부 부채비율이 미국의 부채비율을 처음으로 넘어선 것으로 나타났다. 그동안 중국 경제 발목을 잡아온 기업부채가 크게 늘어난 탓에 전체적인 부채비율 역시 높아진 것으로 풀이된다.
13일 국제결제은행(BIS)에 따르면 작년 말 기준 중국의 GDP 대비 가계·기업·정부(금융부문 제외) 부채비율은 254.8%로 미국(250.6%)보다 높게 나타났다. 이는 자료 집계를 시작한 1995년 이후 처음이다.
중국의 부채비율은 2008년 148.4%에서 2012년 200%로 상승한 뒤, 지난해 250%를 돌파하며 급등했다. 반면 2008년 239%였던 미국의 부채비율은 이듬해 240%대로 올라선 뒤 2011년부터 250% 안팎의 수준을 유지하고 있다.
중국의 부채비율이 치솟은 배경에는 전 세계에서 가장 빠르게 불어나고 있는 비금융 기업부채가 자리잡고 있기 때문이다. BIS에 따르면 중국의 GDP 대비 기업부채 비율은 글로벌 금융위기 당시인 2008년 말 98.6%에서 지난해 말 170.8%로 72.2%포인트 상승했다.
앞서 국제신용평가사 무디스는 올해 중국의 기업부도 건수가 지난해 대비 3배 수준으로 폭증할 것으로 내다봤다. 블룸버그는 “기업부도는 금융 부문 부실로 이어지고 연쇄적으로 중국 경제에 타격을 입힐 수 있다”며 “기업부채가 2008년 미국발 금융위기에 이어 중국발 경제위기의 뇌관으로 지목되고 있는 이유”라고 설명했다.
시장에서는 BIS의 총부채 집계에서 빠진 금융부문을 예의주시하고 있다. 중국 은행들의 부실채권이 늘어나는 가운데 ‘그림자 금융’으로 불리는 자산관리상품(WMP)이 폭증하고 있기 때문이다.
중국의 대표적 그림자금융 상품으로 지목되는 WMP 판매잔액은 2011년 5조1000억위안에서 지난해 말 23조5000억위안으로 5배 가까이 크게 늘어났다. 국제신용평가사 피치는 “WMP 잔액 급증은 중국 은행들의 신용위험을 한층 악화시킨다”고 지적했다.
중국 당국은 부채의 전이를 막기 위해 ‘꼬리 자르기’에 나섰다. 기업부채 부담으로 신용위험이 커진 금융기관을 더 이상 봐주지 않고 파산을 용인하겠다는 입장을 밝힌 것이다.
제일재경에 따르면 장타오 중국 인민은행 부총재는 12일(현지시간) 중국 상하이에서 열린 연례 금융포럼에서 “중국 금융부문의 안정성을 보장하는 것은 반드시 모든 금융기관을 파산으로부터 보호한다는 뜻은 아니다”고 밝혔다. 이어 장 부총재는 “구조조정을 해야 할 금융기관은 구조조정을 해야 하고, 파산이 운명인 금융기관은 시장의 뜻에 따라 파산에 이르도록 해야 한다“고 덧붙였다.
홍콩 매체 봉황TV는 “중국에서는 정부가 은행, 보험사를 뒤에서 지원, 보증하기 때문에 파산하지 않을 것이라는 믿음이 있었다”며 “장 부총재의 발언은 정부 주도형에서 시장지향적 경제로 변화하고 있다는 것을 의미한다”고 설명했다.
[김대기 기자]