[단독] 3000억원 매물 놓친 씨에스윈드, 글로벌 확장 전략 `빨간불`

씨에스윈드가 유럽 해상풍력 사업 확장에 발판으로 삼으려 했던 덴마크 해상풍력 전문 업체 인수합병(M&A) 건이 최종 불발된 것으로 확인됐다. 3000억원 규모의 현지 회사를 인수로 시너지를 창출하려고 했으나 당초 예상보다 인수 금액이 커지면서 자금 조달 어려움이 발목을 잡은 것으로 보인다.
9일 투자은행(IB) 업계에 따르면 씨에스윈드는 지난 여름부터 덴마크 기업 블라트(BLADT)를 대상으로 대규모 M&A 협상을 진행했다. 블라트는 해상풍력 EPC(설계·조달·시공 일괄 조달) 업체로 50여년 넘게 해상풍력 기초 제품을 제조 공정하면서 업계 독보적인 위치를 구사하고 있는 곳이다. 영국을 비롯한 독일 등 유럽 내 다수 해상풍력 제조 시설을 보유 중이다. 또 해상풍력 기술이 가장 발달한 북유럽 내 에서 최대 규모 롤러(제조 설비장비 중 하나) 공장을 갖고 있다. 현재 시장 가치 3000억원 규모 이상으로 추산되고 있다.
회사는 재무적투자자(FI)와 함께 특수목적법인(SPC)을 설립 후 선순위 인수금융, 후순위 지분투자 등으로 자금을 조달하는 딜 구조를 계획한 것으로 확인된다.
한 IB업계 관계자는 "지분 인수를 통해 블라트 인수합병을 추진했으나 해상풍력 시장의 성장에 따라 블라트의 시장가치가 예상치를 웃돈 데다 FI 유치에 연달아 실패하면서 딜 역시 좌초된 것"이라고 말했다.
풍력발전기의 기둥에 해당하는 타워를 생산하는 씨에스윈드가 블라트 인수에 적극 나선 배경은 글로벌 경쟁력을 강화하기 위해서다. 회사는 브로드윈드, 암바우, 타이탄윈드, 동국S&C 등 경쟁 업체를 제치고 연간 풍력타워 생산능력 1위로 올라서며 시장 내 입지를 공고히 하는 작업에 한창이다. 유럽 내 현지 기업을 인수하는 방안을 적극 추진했던 것도 이러한 맥락으로 해석된다.

특히 씨에스윈드는 블라트의 해상풍력 기초제품 제공을 통한 패키징 딜(packaging deal) 사업 모델을 구축해 시너지 효과를 창출할 수 있다는 점을 높게 산 것으로 보인다. 이외에도 현지 생산시설 공유를 통한 운송비와 인건비를 절감해 원가를 낮출 수 있다는 점도 인수 추진의 배경으로 꼽힌다. 베트남과 말레이시아 공장 생산 중심에서 현지 기초 장비 제조 업체 인수를 통해 완성형 제품을 유럽 내에서 즉각 조달할 수 있기 때문이다. 씨에스윈드는 이렇게 생산할 제품을 글로벌 풍력발전 시장점유율 1, 2위 업체인 베스타스, 지멘스를 비롯해 GE 등 글로벌 고객사로 물량을 공급하고 있다.
그러나 이번 블라트 인수 무산에 따라 글로벌 시장 확장 전략에도 비상등이 켜질 전망이다.
한 해상풍력업체 관계자는 "유럽 현지 회사 인수 대신 자회사(씨에스베어링)와의 유기적 관계를 강화하고 기존 동남아 내 공장을 적극 확용하는 대안책을 강구할 것으로 보인다"고 예상했다.
이에 대해 씨에스윈드 측은 "이번 인수합병의 건은 사업적으로 검토했던 여러 경영 전략 중 하나였던 것"이라고 설명했다.
[디지털뉴스국 김규리 기자]