[Hot-Line] "한국항공우주, APT 수주 실패가 실적에 미치는 영향은 미미"

BNK투자증권은 1일 한국항공우주에 대해 미국 공군 고등훈련기 도입사업(APT) 수주 실패가 실적에 미치는 영향이 미미해 합리적인 시각이 필요한 때라며 투자의견 매수, 목표주가 5만3000원을 유지했다.
지난달 27일 미 국방성은 APT 사업의 기종과 사업자를 BTX-1과 보잉-SAAB 컨소시엄으로 결정했다. 보잉 컨소시엄이 제시한 APT 사업 입찰가는 92억 달러이다. 고등훈련기 475대와 지상 시뮬레이션 시스템 120대를 공급하는 조건이다. 훈련기 351대를 기준으로 할 경우 입찰가는 훨씬 더 낮은 수준인 것으로 파악된다고 BNK투자증권은 분석했다.
BNK투자증권은 록히드마틴-한국항공우주 컨소시엄이 이번 APT 사업 입찰에 참여하면서 미 공군 요구도(ROC) 충족, 높은 비행안정성과 운영효율성, 합리적인 단가라는 기본 원칙에 충실했다고 밝혔다. 3번째 요소인 합리적인 단가는 기업이 추구하는 수익성과 직결된다. 보잉이 낙찰받은 가격으로 록히드마틴과 한국항공우주가 APT 사업을 수주했을 경우 양사는 10년간 각 2조원 이상의 적자를 시현할 것이라고 설명했다. 감내할 수 없는 초저가수주는 오히려 승자의 독배가 될 수 있다고 강조했다.
김익상 BNK투자증권 연구원은 "적정한 가격으로 APT를 낙찰했을 경우 새로운 성장 모멘텀이 될 수 있지만 기업 존망에 치명타가 될 수 있는 저가수주는 안 하는 것만 못하다"라며 "실적에 미치는 영향도 단기적으로 미미하다. 지금은 KF-X, LAH·LCH 등 대규모 항공사업 진행에 따른 지속성장성과 항공기 구조물 부문의 고수익성에 주목해야 할 시점"이라고 말했다.
[디지털뉴스국 고득관 기자]