고평가주에 눈길 안주는 기관

기관투자가들의 손바뀜에 주가 고공행진을 벌이던 화장품·제약을 비롯한 고평가 기업들의 하락이 지속되고 있다.
11일 한국거래소에 따르면 지난 7월부터 이날까지 유가증권 시장에서 아모레퍼시픽 주가는 9.6% 하락했다. 6월30일 종가 기준 43만원대이던 주가는 39만원으로 떨어졌다. 이 기간 외국인 투자자들이 5369억원을 순매수했음에도 주가가 하락한 이유는 기관들의 매도세가 집중됐기 때문이다. 연기금은 아모레퍼시픽 주식 총 2123억원어치를 매도(순매도 종목 1위)했으며 투신도 2120억원치를 순매도했다. 보험과 지자체에서도 약 1150억원어치 매도 물량이 쏟아져 나왔다.
제약 대장주 한미약품은 3분기 들어 주가가 22.8% 급락했다. 주당 70만원까지 올랐던 주가도 54만원대로 하락했다. 연기금은 단일 종목으로는 아모레퍼시픽 다음으로 한미약품을 1628억원어치를 팔았고 투신(802억원)·보험(542억원)·금융투자(326억원) 등이 매도 규모를 확대했다.
상반기 주가 상승률이 27%에 달했던 KT&G도 3분기 기관들의 순매도가 집중되면서 13.9% 하락했으며 코스닥에서는 에스엠과 YG엔터테인먼트에 대한 순매도가 집중됐다.
3분기 기관 순매도가 몰리고 있는 기업들은 주로 화장품·엔터·제약 관련 업종에 속해 있다. 해당 기업들에 대한 실적 전망은 밝은 편이지만 그간 주가 상승률이 높았던 만큼 고평가 영역에 들어섰다는 판단이 주식 순매도세로 이어지는 모습이다.
아모레퍼시픽·한미약품 등은 모두 주가순자산비율(PBR)이 8배를 웃돌고 있다. 이경수 하나금융투자 연구원은 “올해 기관 매매 동향을 살펴보면 전반적으로 이익 보다는 저평가 종목군을 중심으로 순매수세가 집중되고 있다”며 “연기금과 보험의 3분기 매수 상위 5개 업종들을 살펴보면 조선·철강·기계 등 실적에 대한 낙관적인 전망이 없어도 기업가치 대비 주가가 낮은 상태의 기업들”이라고 설명했다.
[이용건 기자]