"SK브로드밴드와 합병 반대를"…ISS, CJ헬로비전 주주들에 권고

세계 최대 의결권 자문사인 ISS(Institutional Shareholder Services)가 CJ헬로비전 주주들에게 SK브로드밴드와 합병하는 건에 반대할 것을 권고했다.
25일 금융투자업계에 따르면 ISS는 CJ헬로비전 지분을 가지고 있는 외국인 투자자들에 보낸 최근 보고서에서 CJ헬로비전과 SK브로드밴드 간 합병을 승인하는 안건에 대해 반대할 것을 권유했다. 양사가 합병하면 CJ헬로비전 기존 주주들 주식가치가 희석될 가능성이 있다는 논리에서다.
CJ헬로비전은 합병 승인을 위한 임시주주총회를 26일 개최한다. SK텔레콤이 CJ헬로비전을 인수한 후 CJ헬로비전이 SK텔레콤 자회사인 SK브로드밴드를 흡수합병하는 방식이다. ISS는 "합병이 현안대로 결의되면 정관이 변경되며 총 발행주식 수 중 20%를 초과하는 전환사채를 주총 없이 발행할 수 있다"며 "이렇게 되면 기존 주주들 주식가치가 주주들 의사와 다르게 큰 폭으로 희석될 가능성이 있다"고 지적했다.
CJ헬로비전은 의사회 결의만으로 발행할 수 있는 전환사채와 신주인수권부사채 액면총액을 각각 2000억원에서 5000억원으로 늘릴 수 있도록 정관을 변경할 계획이다. 액면가 2500원 기준 총 4억주에 해당하는 양이다. ISS는 합병법인이 주식을 대량으로 발행하면 기존 주주 지분율 감소로 인한 의결권 약화, 배당액 감소 등 문제가 생길 수 있다고 염려했다.
이에 대해 SK텔레콤 관계자는 "정관변경은 합병 후 CJ헬로비전이 자금 조달이 필요한 새로운 상황을 맞이할 때를 대비해 버퍼를 확보한 것"이라며 "합병 발표 이후 CJ헬로비전 주가가 크게 오른 것을 보더라도 합병은 주주가치에 오히려 긍정적이라 볼 수 있다"고 말했다.
ISS는 모건스탠리캐피털인터내셔널 자회사로 지난해 7월 삼성물산과 제일모직 합병 건에서는 삼성물산 주주들에게는 반대를, 제일모직 주주들에게는 찬성을 각각 권고했다.
[김제림 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]