[Hot-Line] "일동제약, 3분기 수익성 기대 이하…회복할 것"

↑ 일동제약의 분기별 요약 실적. [자료 제공 = 골든브릿지투자증권]

골든브릿지투자증권은 22일 일동제약에 대해 지난 3분기 기대 이하의 실적을 내놨지만 4분기에는 정상적 수준으로 회복할 것이라며 투자의견 '매수', 목표주가 2만8000원을 유지했다.
일동제약은 지난 3분기 매출 1281억원, 영업이익 39억원의 실적을 기록했다. 전년 동기 대비 매출은 0.2% 증가했지만, 영업이익은 63.7% 줄었다.
이에 대해 하태기 연구원은 "작년에는 3분기에 추석 효과가 나타나면서 영업실적이 매우 좋았지만 올해는 4분기로 이연돼 3분기 전사 매출이 0.2% 증가에 그쳤다"고 설명했다. 일동제약의 CHC 부문은 지난 3분기 건강기능식품 마이니와 화장품 퍼스트랩이 대폭 성장했지만, 추석선물로 많이 팔리는 종합비타민과 프로바이오틱스가 부진해 매출액이 1년 전에 비해 5.6% 증가하는 데 그쳤다.
다만 추석 효과가 포함되는 4분기에 일동제약의 매출액은 전년 동기 대비 12.5% 증가한 1276억원으로 전망됐다. 또 지난 3분기 25억원 가량 증가했던 광고비가 4분기에는 대폭 줄어들 전망이어서 안정된 원가 구조를 바탕으로 영업이익이 전년 동기 대비 42.1% 증가할 것이라고 골든브릿지투자증권은 예상했다.
하 연구원은 일동제약의 연구·개발(R&D) 비용 증가에 주목했다. 신약과 개량신약의 파이프라인 가치를 높인다는 판단에서다. 일동제약은 표저강암제 후보물질 IDX-1197의 임상 1상, 천련자 추출물을 활용한 치매치료제 ID-1201의 국내 임상 2상, 차세대 안질환 치료 바이오신약 IDB-0062의 임상 진입 시도 등을 진행하고 있다.
하 연구원은 "(일동제약은) 장기 관점에서 영업실적과 신약 가치가 함께 성장하는 안정적 투자 대상"이라며 "연말 배당도 연간 이익 증가를 반영해 400~450원으로 추정된다"고 말했다.
[디지털뉴스국 한경우 기자]