美 FOMC 정례회의 오늘부터 개최…'금리 인상 되나?' 관심 집중

미국 중앙은행인 연방준비제도의 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의가 오늘(25일)부터 1박 2일간 개최됩니다.

이번 회의에서 미 연준은 금리인상이 유력하여 국내 금융시장에 미칠 영향에 귀추가 주목되고 있습니다.

오늘(25일) 한국은행 뉴욕사무소가 최근 내놓은 '최근 미국 경제 상황과 평가' 보고서에 따르면 미 연준은 점진적인 금리 인상 기조를 견지하고 있는 가운데 올해 9월과 12월 인상에 대한 기대가 높습니다.

조사 결과 16개 투자은행(IB) 중 16개 모두 9월 인상을 예상했고 16개 IB 중 13개는 12월에도 연준이 금리를 올릴 것으로 내다봤습니다.

내년에도 2~4회 정도의 인상을 전망했습니다.

이는 올해 2.25~2.50%까지 오를 것이며 내년에도 최고 3.25~3.50%까지 인상될 수 있다는 뜻입니다.

한편 이번 회의에서 미 연준이 금리를 인상하게 되면 한국과 미국 간의 금리 역전 폭은 최대 75bp(1bp=0.01%포인트)까지 벌어집니다.

또한 12월에 미 연준이 다시 한 번 인상에 나설 경우는 양국 간 금리 격차는 100bp에 이르게 됩니다.

이에 따라 9월 FOMC 이후 국내 금융시장에 외국인 자본 유출 가능성에 대한 경계심리가 나타날 가능성이 높아질 수 있습니다.

국회예산정책처는 과거 사례를 비춰볼 때 한·미 금리역전 폭이 50bp일 경우에는 제한적 영향만을 나타내지만 100bp까지 벌어지면 부작용이 급격히 커진다는 보고서를 낸 바 있습니다.

다만 미국의 금리 인상에서 달러화 강세가 제한적일 경우 국내 금융시장에 미칠 영향은 제한적일 전망입니다.

10여년 전이나 지금이나 한미 금리 역전이 바로 자본유출로 이어지진 않았습니다.

올해 들어 8월까지 외국인 증권자금은 플러스입니다.

미중 무역분쟁 우려에 따른 위험회피심리의 확대 영향으로 주식자금은 빠져나갔지만 공공자금이 국내 채권을 대규모 매입했습니다.

금융시장에서는 앞으로도 내외금리 차 때문에 외국인 자금이 대규모로 빠져나가진 않을 것이란 전망이 지배적입니다.

한은은 지난달 금통위에서 "투자금이 수익을 좇아 금리 차이 및 환율 전망 등을 반영해 발생하는 자본유출입은 자연스러운 현상"이라고 밝혔습니다.

의사록을 보면 한 금통위원은 "서든 스탑 내지 급격한 자본유출을 촉발하는 요인에는 경상수지, 외채, 재정수지, 인플레이션, 비경제적 요인 등이 있을 수 있겠지만, 정상적인 금리 격차가 자본의 급격한 유출을 촉발하는 요인으로 작용하지는 않을 것으로 보인다"고 언급했습니다.

그럼에도 미 금리인상에 따른 내외금리차 확대는 우리 경제에 직간접적으로 부담된다는 점에는 의견이 모이고 있습니다.

신흥국 등 금융시장이 불안해지면서 한국 경제로까지 파장이 미칠 가능성을 배제할 수 없기 때문입니다.

김유미 키움증권 연구원은 "예전에 한미 금리차가 컸을 땐 중국을 중심으로 글로벌 경기가 좋았고 달러도 약세였다"며 "이번엔 1%포인트 이상 차이 나면 부담이 클 것 같은데 정확히는 대외 여건 변수를 복합적으로 봐야 한다"고 말했습니다.

한편 한은의 금리정책 여건은 복잡하게 꼬이고 있습니다.

인상 신호를 일찌감치 줬음에도 불구하고 물가와 고용 등 경기지표가 받쳐주질 않고 있기 때문입니다.

이에 다음 달, 경제전망을 수정하며 올해 성장률 전망치를 낮출 가능성이 큽니다.

직전에 나올 취업자 수는 전년 동기 대비로 마이너스를 기록할 우려까지 제기되고 있으며 소비자물가는 아직 횡보 추세입니다.

밖으로는 미중 무역분쟁의 향방을 예측하기도 어렵습니다.

한은이 흐릿한 메시지를 내놓자 채권시장에선 힘이 빠져 금리가 연중 최저치를 연거푸 갈아치웠습니다.

그러다 이낙연 국무총리의 금리 발언, 8월 금통위 의사록, 서울 집값 급등과 가계부채 문제를 강조한 금융안정상황 보고서가 연이어 나오며 분위기가 다소 달라졌습니다.

금리는 오름세로 방향을 틀어서 3년 만기 국고채 금리가 2%를 회복했습니다.

한은이 올해 인상하더라도 '디데이'가 10월일지, 11월일지는 여전히 알 수 없으며 연내 동결 의견도 늘어난 상태입니다.

이 총리 발언으로 인해 다음 달에 바로 금리를 올리면 정부 입김에 좌우된다는 지적을 피해가기 어렵다는 점도 한은의 선택을 더 어렵게 하는 요인이 되고 있습니다.

[MBN 온라인뉴스팀]