[Hot-Line] "대한유화, 중국 환경규제·가스관 투자 수혜 기대"

↑ (왼쪽부터) 중국의 석탄화학설비 가동률 추이와 에틸렌·폴리에틸렌 자급률 추이. [자료 제공 = 메리츠종금증권]

메리츠종금증권은 26일 대한유화에 대해 중국의 가스관 투자 확대의 수혜가 대한유화의 이익 증가를 견인할 것이라며 투자의견 '매수', 목표주가 40만원을 유지했다.
노우호 메리츠종금증권 연구원은 "(중국의) 천연가스 파이프라인 투자 확대에 따른 폴리에틸렌(PE), 폴리프로필렌(PP), 폴리염화비닐(PVC) 등 합성수지 수요 증가가 예상된 반면 경제성을 상실한 설비 가동률 하락에 따른 자급률 감소로 수입 규모가 증가할 것"이라며 "한층 강화된 중국의 환경규제 정책은 화학업종에 긍정적"이라고 말했다.
메리츠종금증권은 지난해부터 화학업계의 불안 요인으로 꼽혀온 미국의 에탄분해설비(ECC) 증설 이슈가 용두사미로 결론 맺어졌다고 평가했다. 올해 가동될 북미 신규 설비 규모는 506만t으로 역대 최대 규모지만 실물경기가 개선되고 중국의 환경규제 강화로 업황을 둔화시키지는 못한다는 것이다.
노 연구원은 "지난해 6월 80만t으로 증설이 완료된 대한유화의 설비는 현재 100% 정상가동 중"이라며 "대형화에 따른 비용절감이 큰 장치산업의 특수성으로 올해 규모의 경제를 통한 비용감소와 이익 성장이 예상된다"고 말했다. 그는 대한유화가 올해 5330억원의 영업이익을 기록할 것이라고 전망했다.
[디지털뉴스국 한경우 기자]