"현대차, 3분기 영업익 금융부문 다소 부진"…목표가↓

한국투자증권은 25일 현대차에 대해 주가가 불황 우려를 선반영해 하락했으나 향후 반도체 부족 완화로 물량이 늘어날 경우 자동차 업체 간 이익 차별화가 벌어질 것으로 전망했다. 투자의견은 '매수'를 유지하나 목표주가는 금리 상승과 전기차 불확실성 증대 등을 반영해 기존 30만원에서 26만원으로 하향 조정했다.
김진우 한국투자증권 연구원은 "현대차의 3분기 실적은 별도의 해석과 조정이 필요하다"고 운을 뗐다.
앞서 현대차는 3분기 연결기준 영업이익이 1조5518억1900만원으로 전년 동기 대비 3.4% 감소했다고 전날 공시했다. 같은 기간 매출은 37조7054억4200만원으로 30.6% 늘었다. 순이익은 1조4114억9000만원으로 5.1% 줄었다.
외형으로는 대규모 리콜 비용으로 부진했다. 세타 엔진 품질 비용 1조3602억원이 반영된 탓이다. 그는 "이를 환입 조정해 줄 경우 영업이익은 2조9120억원으로 컨센서스를 8.9% 웃돌았고, 추정치는 10.3% 밑돌았다"면서 "매출은 우호적 환율과 판매 증가로 30.6% 늘어 컨센서스와 추정치를 각각 6.9%, 4.8% 웃돌았다"고 설명했다.
부문별 영업이익은 금융 부문이 다소 부진했고, 기타 부문이 선방한 것으로 나타났다. 금융 부문은 금리의 급격한 상승으로 영업비용이 증가한 데 영향을 받았다. 구체적으로 자동차 1조890억원, 금융 3780억원, 기타 1610억원, 연결조정 -760억원을 기록했다.
김 연구원은 "영업이익 변동내역은 환율 효과가 기말 원달러 환율 급상승으로 다소 예상보다 작았으며, 믹스 개선 효과도 신흥국 판매 증가로 예상보다 적었다"고 했다.
구체적으로 환율 4740억원, 물량 증가 5990억원, 믹스개선 4420억원, 기타손실 -1조 3780억원, 금융부문 -1920억원을 기록했다.
다만 김 연구원은 "목표 주가수익비율(PER) 하락은 금리 상승과 전기차 불확실성 증대를 반영했지만 호실적은 4분기에도 이어질 것"이라고 덧붙였다.
[김현정 매경닷컴 기자]