"이수앱지스, 선진수출시장 매출 성장 잠재력 커지고 있다" 상상인 증권

상상인증권이 3일 이수앱지스에 대해 유럽 등 선진수출시장에서 매출 성장 잠재력이 커지고 있다고 밝혔다.
하태기 상상인증권 연구원은 이날 보고서에서 "장기관점에서 접근할 필요가 있다"며 "이수앱지스는 2023년 상반기까지 독일 헬름사와 알제리향 등으로 애브서틴과 파바갈의 의미 있는 수출이 발생할 예정으로, 이러한 매출 고성장을 확인할 수 있을 때 주가 상승모멘텀이 발생할 것으로 판단된다"고 분석했다.
이수앱지스는 희귀병치료제에 특화한 이수화학 그룹계열사로, 면역항암제, 난치성질환치료제 등의 다양한 신약 파이프라인을 구축하고 있다.
하 연구원은 "신약개발을 추구하는 바이오기업이긴 하지만 의미 있는 매출도 발생하고 있다"며 "주요제품은 클로티냅 15%, 고셔병 치료제 애브서틴 44%, 파브리병치료제 파바갈 30%, 상품매출 9% 등으로 수출비중은 약 37%를 차지한다"고 설명했다.
주요 제품현황과 매출추이에 대해 그는 "애브서틴은 수출시장을 개척하며, 잠재성장성을 높이고 있다"며 "향후 알제리에서 2023년 재입찰이 진행될 수 있는데, 경쟁제품 대비 약가경쟁력을 감안하면 2022년 입찰금액 보다 더 큰 규모로 낙찰될 가능성이 열려 있다"고 전망했다.
또한 "2022년 6월에는 독일 헬름(Helm)사와 고셔병 치료제 애브서틴과 파브리병 치료제 파바갈의 원료의약품(Drug Substance, DS) 공급 및 기술 이전 계약을 체결했다"며 "향후 헬름사가 임상을 완료하고 유럽에서 품목허가를 받는다면 국가별 DP판매시점부터 10년간 독점적으로 DS(원료)를 공급하게 되고 로열티도 5% 받는다"고 말했다.
이외에도 "향후 성장을 위해 용인공장을 활용하여 2022년 7월에 알테오젠과 CMO계약을 맺었다"며 "희귀 질환인 말단비대증 약물인 알테온젠의 ALT-B5(MCB 마스터셀)를 생산을 맡아 향후 CMO매출 확대도 추진 중이다"고 덧붙였ㅆ다.
현재 주가에 대해서는 "2021년 러시아백신 이슈로 2021년 4월말 25,000원까지 상승하기도 했지만 러시아백신 프로젝트가 무산되면서 하락하여 최근 6~8천원대에서 조정국면에 있다"며 "아직 신약 Pipeline 개발단계가 초기국면이고, 주력 제품매출은 성장 중이나 영업적자 상태이어서 주가가 조정국면에 있는 것으로 해석된다"고 평가했다.
[이 상 규 매경닷컴 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]