"너무 저평가됐나"…외국인 사들이는 게임주, 상승 시동걸까

이달 들어 외국인들이 국내 게임주를 순매수 하고 나섰다. 외국인 매수에 힘입어 신저가 부근에서 지지부진한 횡보를 보이던 게임주들의 주가가 반등세를 이어갈 지 관심이 쏠린다.
15일 한국거래소에 따르면 이번달(1~14일) 코스닥 시장에서 순매수 1위를 차지한 종목은 위메이드였다. 외국인은 이 기간에 위메이드를 393억원 규모로 사들였다. 3위는 카카오게임즈(242억원), 4위는 펄어비스(232억원)가 차지하는 등 순매수 상위 종목에 게임기업이 대거 이름을 올렸다.
같은 기간 코스피 시장에서는 엔씨소프트(634억원)가 외국인 순매수 5위 종목에 올랐다. 또 외국인들은 크래프톤도 308억원 규모로 순매수했다. 외국인들이 국내 증시에서 '셀코리아'를 이어가고 있으나 게임주와 관련해서는 투자심리가 살아있는 것으로 보인다.

암울한 게임주...위메이드, 올 한해 주가 3분의 1 토막

게임주들은 올해 들어 부진한 흐름을 보였다. 올해 1월 3일 장중 18만8100원까지 치솟았던 위메이드의 주가는 지난 4일 5만1200원까지 떨어지며 3분의 1 수준이 됐다. 펄어비스와 컴투스, 크래프톤도 올해 상반기에만 주가가 50% 넘게 하락했다.
주요 게임주를 모아서 만든 상장지수펀드(ETF)도 주가가 우하향 곡선을 그렸다. TIGER K게임은 연초부터 이날까지 49.7% 하락했다. KODEX 게임산업은 -51.6%, KBSTAR 게임테마도 -50%의 수익률을 기록했다.
본격적인 금리 상승기에 진입하면서 게임주와 같은 성장주에 불리한 환경이 형성됐다. 여기에 메타버스, 블록체인 등 지난해 주가 상승을 이끌었던 신사업 호재 기대감이 잦아들은 데 영향을 받았다.

증권가, 엔씨소프트 목표가 줄하향..."하반기 신작 흥행여부 관건"

증권가에서도 게임주의 눈높이를 낮췄다. 게임 대장주 엔씨소프트의 경우 이달 들어 이베스트투자증권, 현대차증권, 신한금융투자 등 7개 증권사에서 목표가를 낮췄다.
아직은 게임주의 본격적인 반등을 기대하기는 어렵다는 관측이 나온다. 김하정 다올투자증권 연구원은 "6월 이후 주요 게임사 주가는 평균 -14% 조정됐다"며 "올해 예상 영업이익 컨센서스는 -6%로 조정됐기에 '바텀 피싱'(최저가를 노리는 투자기법) 전략도 제기되지만 12월 이전까지 추세적 반등은 이르다고 판단한다"고 밝혔다.
김 연구원은 "국내 모바일 시장에서 경쟁 격화와 수요 둔화가 겹친 상황이 관측된다"며 "6월 카카오게임즈 '우마무스메'와 위메이드 '미르M' 출시 이후 모바일 매출 순위 최상위권 게임 조차 일 매출 20억원을 넘지 못하는 상황"이라고 분석했다.
관건은 올해 하반기에 출시가 예정된 신작의 흥행 여부라고 말한다. 김 연구원은 "국내 상장 글로벌 게임사의 경우 이익 성장성이 부족해 낮은 밸류에이션을 유지해온 전력이 있으며 성장성 입증 시기는 연말 글로벌 신작 출시 이후일 것"이라고 내다봤다.

[김현정 매경닷컴 기자]