공매도 폭탄 맞은 종목, 진짜 폭락했나…오히려 오른 종목도 있다

이달 MSCI 선진국지수 관찰국 등재를 앞두고 공매도 전면 재개 가능성에 관심이 쏠리고 있는 가운데 공매도가 집중됐던 종목들의 주가 등락률이 코스피와 비슷하거나 오히려 양호한 것으로 나타났다. 정부는 MSCI 선진국지수 편입을 위해 공매도 완전 재개가 추진돼야 한다는 입장이지만, 개인투자자들은 공매도가 주가 하락을 유발한다며 반발하고 있다.
5일 한국거래소에 따르면 공매도가 대형주 위주로 부분 재개된 지난해 5월 초 이후 지난달 말까지 1년여간 코스피 공매도 거래대금 상위 10개 종목의 주가는 평균 13.4% 하락한 것으로 집계됐다. 같은 기간 코스피는 14.1% 하락했다. 공매도 상위 10개 종목 하락 폭이 코스피 대비 0.7%포인트 낮은 것이다.
공매도가 집중된 종목들은 대부분 주가 하락을 피하지 못했다. 공매도 규모가 6조4308억원에 달했던 삼성전자는 이 기간에 주가가 17.5% 떨어졌고 각각 4조1065억원, 3조8511억원의 공매도 거래가 있었던 카카오와 LG화학 주가는 25.7%, 35.5% 하락했다. 공매도 규모가 3조7855억원으로 집계된 HMM 역시 12.1% 떨어졌다. 반면 공매도를 뚫고 주가가 상승한 종목도 있었다. 공매도 거래대금 5위를 기록한 두산에너빌리티(옛 두산중공업)는 탈원전정책 폐기 기대감에 주가가 67.9% 급등했다.
하락장이 본격화된 올해 이후로 살펴봐도 결과는 마찬가지다. 올해 초 상장한 LG에너지솔루션을 제외한 공매도 거래대금 상위 10개 종목의 등락률은 올해 1월 2일 대비 -10.5%를 기록했다. 같은 기간 코스피 등락률(-10.1%)과 큰 차이가 나지 않는 수준이다. 올해 들어 1조원 넘게 공매도가 몰린 종목은 삼성전자와 LG화학, 카카오, 두산에너빌리티 등으로 이 중 LG화학(-5.3%)과 두산에너빌리티(-0.9%)는 코스피 대비 우수한 수익률을 기록했다. 공매도 거래대금 5위를 기록한 HMM은 올해 들어서만 주가가 18.8% 올랐다.
코스닥에서는 공매도 영향력이 더 낮았다. 지난 1년간 코스닥 지수가 7.1% 하락하는 동안 공매도 거래대금 상위 10개 종목은 66.5% 상승했다. 2조원이 넘는 공매도가 몰린 에코프로비엠과 엘앤에프는 각각 194%, 218% 올랐다. 다만 올해만 놓고 보면 코스닥 기업의 하락 폭은 다소 컸다. 코스닥에서 공매도 거래대금 상위 10개 종목의 등락률은 연초 대비 17.7% 하락했다. 펄어비스(-52.6%) 위메이드(-53.5%) 등 게임주들의 주가 하락이 두드러졌다.
금융투자업계에서는 개인투자자 반대에도 공매도가 조만간 완전 재개될 것으로 보고 있다. 한국거래소 관계자는 "신용융자거래가 가수요라면 공매도는 가공급으로 볼 수 있다"며 "공매도를 부분 금지할 이유가 마땅치 않다"고 말했다. 한편 윤석열 정부의 110대 국정과제에는 공매도 관련해 개인의 담보비율 140%를 외국인과 기관의 105% 수준까지 인하하는 내용만 담겨 있다.
[박윤예 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]