금융연 "올해 적정 기준금리 2.5%"

올해 우리나라 물가가 한국은행 전망대로 연 3% 수준을 기록할 경우 적정 기준금리는 연 2.5%가 될 것이라는 예측이 나왔다. 올해 통화정책 방향 회의가 여섯 차례 남았는데 금리를 이 수준으로 맞추기 위해서는 최소 5번은 금리를 인상해야 한다는 주장이어서 주목된다.
28일 장민 한국금융연구원 선임연구위원은 '최근 인플레이션 동향과 정책적 시사점' 보고서에서 올해 소비자물가와 성장률이 각각 연 3%를 기록할 경우 올해 적정 기준금리가 연말 기준 연 2.5~2.6%가 될 것이라고 밝혔다. 이 정도의 기준금리는 시장 전망치 1.75~2.00%보다도 0.5%포인트 이상 높은 수준이다.
보고서는 수입물가와 생산자물가 상승이 소비자물가 상승으로 빠르게 전이되고 있다는 점을 물가 상승의 이유로 들었다. 그간 공급망 위기 등으로 생산비가 올랐음에도 국내 수요가 부진해 기업들이 소비자가격에 이를 반영하지 않았지만, 일상 회복이 진행되며 수요가 늘자 연말연시를 틈타 가격 인상을 본격적으로 단행하고 있다는 의미다.
특히 식료품, 비주류 음료, 음식, 숙박 등 가격이 크게 올랐다. 이들 품목의 연말연시(2021년 12월~2022년 1월) 물가 상승률 기여도는 동 기간 소비자물가 상승률 3.70%의 43%인 1.59%포인트로 나타났다. 지난해 말 제품 값을 올린 롯데리아, 버거킹, 맘스터치, 올 초부터 가격 인상을 단행한 스타벅스, 투썸플레이스, 할리스, 탐앤탐스 등이 대표적이다. 통계청 수치로도 소비자물가지수 산정 품목 458개 중 전년 동월 대비 가격이 오른 품목 개수는 작년 9월 298개부터 계속 늘어 지난 1월엔 339개가 됐다.
또한 보고서는 지난해 주택가격 급등에 따른 전세가격 상승이 올해 소비자물가에 반영되며 상당 기간 소비자물가를 끌어올릴 것이라고 전망했다. 전세가격 상승은 소비자물가에 반영되는 집세와 밀접한 상관관계가 있다.
이 수치엔 아직 러시아·우크라이나 전쟁의 파장이 반영되지 않았다. 사태가 장기화되면 물가 상승률과 적정 금리는 지금보다 더 올라야 한다는 뜻이다. 장 연구위원은 "러시아·우크라이나 사태가 악화되면 공산품 가격이 지금보다도 더 올라 금리 인상 요인으로 작용한다"고 말했다.
[서정원 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]