KCGI 강성부 "한진칼 투자금 회수 시점…대주주 견제 가능한 곳에 매각"

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2018년 말 대한항공의 부채 비율(연결 기준)은 783%에 달했다. 이는 비슷한 시기의 세계 주요 항공사 부채 비율보다 적게는 2배, 많게는 10배 이상 높은 수준이었다. 사모펀드(PEF) 운용사 KCGI는 2018년 11월 대한항공 지주사 한진칼에 투자한 이래 대한항공 재무구조를 개선하고, 사회적 신뢰를 제고할 것을 요구했다. 이로부터 3년이 흐른 지난해 말 기준 대한항공 부채 비율은 290% 수준까지 떨어졌다. 두 차례 증자와 영업이익 개선에 성공하면서다. 오너 일가 견제가 가능한 지배구조도 갖췄다. 모기업 한진칼은 조원태 한진그룹 회장 측 우호 지분이 33.05%로 감소한 반면, KCGI와 반도건설, 조현아 전 대한항공 부사장 등 과거 3자 연합의 지분율은 37.23%까지 올랐다.
강성부 KCGI 대표(50)는 최근 서울 여의도 사무실에서 진행한 매일경제 인터뷰에서 "코리아 디스카운트를 극복하려면 기업 지배구조 개선이 필수적"이라며 "오너 일가가 더 이상 독단적으로 의사 결정을 할 수 없게 만든 것이 KCGI가 한진칼 투자를 통해 이뤄낸 가장 큰 성과"라고 말했다.
강 대표가 2018년 설립한 KCGI는 행동주의 사모펀드를 표방한다. 한진칼 대주주를 향한 날 선 비판과 투명경영 요구로 주목받았다. 2019년 경영진이 프랑스 국제 에어쇼에 방문해 보잉 B-787 비행기 30대 구매 양해각서(MOU)를 체결하고 돌아오자 결사반대했던 것이 대표적이다. 강 대표는 "그때 비행기를 그대로 들여왔다면 대한항공은 심각한 경영위기에 봉착하게 됐을 것"이라고 말했다.
KCGI는 자신들의 적극적인 지배구조 개선 작업을 통해 한진그룹이 장기 성장을 위한 도약대에 올라섰다고 판단하고 있다. 강 대표는 "재무구조와 지배구조가 개선된 데다 아시아나와 통합을 앞두고 있어 대한항공과 한진그룹은 장기적으로 비약적인 발전이 기대된다"며 "KCGI 펀드는 큰 수익은 아니더라도 수익 구간에 진입했고, 회사가 대폭 개선돼 엑시트(투자금 회수)를 위한 여건은 조성됐다고 본다"고 말했다. 이어 "매각은 부분 매각보다는 전량 매각이 원칙"이라며 "시장 매각보다는 현 대주주를 효과적으로 견제할 수 있는 곳에 매각하면 좋을 것 같다"고 덧붙였다.
KCGI는 에디슨모터스와 함께 쌍용자동차 인수 작업도 진행하고 있다. 강 대표는 "쌍용차를 전기차(EV) 회사로 탈바꿈할 것"이라며 "일반 승용차 시장에서는 세계적인 브랜드가 강하겠지만 관용차와 상용차 시장에서는 쌍용차가 충분히 기회를 발견할 수 있다"고 말했다.
[박창영 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]