"드라마보고 샀다가 물렸는데"…이번엔 드라마주, 반전 성공할까

한동안 드라마 제작사들의 주가가 박스권에 머물렀다. 대형 콘텐츠에 대한 기대감에 힘입어 상승세를 탔다가 드라마가 공개된 뒤 차익 매물이 쏟아지며 하락하기를 반복했다. 하지만 올해는 다르다는 전망이 나온다. 한 단계 성장한 실적을 바탕으로 주가 레벨 업이 가능하다는 분석이다.
21일 한국거래소에 따르면 지난주 드라마 제작사들의 주가는 변동성이 큰 장세에도 높은 상승률을 기록했다. 스튜디오드래곤(5.03%)과 제이콘텐트리(11.42%)에 더해 중소형 제작사인 에이스토리(12.92%)와 삼화네트웍스(16.05%) 등도 강세를 보였다. 이날도 스튜디오드래곤(2.22%), 제이콘텐트리(1.06%), 에이스토리(2.08%), 삼화네트웍스(1.73%) 모두 오르며 상승세를 이어갔다.
드라마 제작사를 대하는 투자자들의 태도는 최근까지도 '바이&홀드(매수 후 보유)'와는 거리가 멀었다. 개별 콘텐츠 모멘텀을 활용한 단기 차익 실현이 많았기 때문이다.
증권가에서는 앞으로 전망은 다르다는 기대감이 나온다. 탄탄한 실적이 주가 우상향의 동력이라는 분석이다. 이날 에프앤가이드에 따르면 스튜디오드래곤의 올해 연간 영업이익 추정치는 840억원으로 지난해(526억원) 대비 59% 증가할 것으로 보인다. 제이콘텐트리의 올해 연간 영업이익 추정치는 118억원으로 3년 만에 흑자 전환을 달성할 것으로 예상한다.
전문가들이 드라마 제작사들의 이익 성장성을 재평가하는 배경으로는 국내외 온라인동영상서비스(OTT) 간 경쟁 심화와 달라진 수익 모델이 꼽힌다. OTT들의 각축전이 이어지면서 가격 협상력 확대에 따른 드라마 제작사들의 수혜가 예상된다는 설명이다. 아울러 지식재산권(IP) 기반에서 나아가 OTT 오리지널 드라마 제작 확대와 미국 진출 등 수익 모델 다변화를 꾀한다는 분석도 나온다.
[강민우 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]