'12월의 강자' LG전자 기세 이어갈까…6년간 5번이나 올랐다

연말연시 증시의 강자 LG전자가 이달 들어 본격적으로 반등에 나서는 모습이다. 실적 고점(피크아웃) 우려와 비용 상승 압박에 지지부진하던 주가는 6개월 만에 월간 기준으로 상승으로 돌아섰다. 북미 지역 가전 사이클 회복과 물류비 완화 기대로 LG전자가 '12월의 상승 추억'을 재현하리란 전망이 나온다. 14일 LG전자는 전날에 비해 4.1% 내린 12만8500원에 거래를 마쳤다. 이달 들어서는 이날까지 11.26% 올랐다. 지난달 30일 연중 최저점인 11만5000원을 기록한 뒤 빠르게 하락폭을 만회하는 모양새다.
LG전자는 매년 12월부터 다음해 초까지 강세를 이어가 '12월에 사는 종목'으로 꼽힌다. 신한금융투자에 따르면 LG전자 주가는 최근 10년간 연말연시(12월 15일~3월 15일)에 7개년은 상승했고, 3개년은 하락했다. 12월 한 달간 주가 등락으로도 2016년 이후 최근 6년간 한 해(2018년)를 제외하고는 매번 상승했다. 코로나19로 시장이 급락했던 2019년 12월에도 월간 기준 '플러스'를 기록했다. 지난해 12월은 애플의 자율주행 전기차 협업 이슈가 부각되며 주가상승폭이 58%에 달했다. 올해 하반기 들어 5개월 연속 하락하며 주가가 부진했지만 LG전자를 주목해야 한다는 의견이 나오는 이유다.
박형우 신한금융투자 수석연구원은 "LG전자의 연초 주가 랠리는 상고하저 실적의 계절성 때문"이라고 설명했다. 에어컨 출하량, 신제품 출시 일정, 판매촉진비와 같은 비용 배분 등 때문에 통상 상반기 실적이 하반기에 비해 좋고, 이런 기대감에 연말연시 주가가 강세를 보였다는 설명이다.
증권가에서 내놓는 전망도 밝다. 향후 실적 개선 기대가 주가 상승을 떠받치고 있다는 의견이다. 발목을 잡던 피크아웃 우려를 뿌리칠 수 있다는 분석 덕분이다. 고의영 하이투자증권 연구원은 "우려와 달리 가전에 대한 수요가 여전히 강한 것으로 보인다"며 "특히 프리미엄 시장인 북미 지역 수요가 견조하다"고 설명했다.
LG전자에 대한 피크아웃 우려가 과하다는 근거로 북미시장의 가전제품 수요 확대가 지목된다. 실제 올해 1~10월 미국의 월별 가전제품 출하액을 보면 한 달도 빠지지 않고 지난해 동기를 앞질렀다. 이를 두고 10년 주기로 도는 '가전 사이클'에 대한 기대도 나온다. 2011~2015년 북미 지역 가전제품 출하량은 매년 평균 4.5% 성장률을 기록했는데, 가전제품 사용연한이 10년 정도임을 감안하면 앞으로 3~4년은 더 탄탄한 수요를 기대할 수 있다는 것이다. 물류비 등 비용 압박이 일시적일 뿐이라는 의견도 주가 개선에 기여하고 있다. 원자재 가격 인상은 이미 주가에 반영됐다는 의견이다. 김지산 키움증권 리서치센터장은 "주력인 가전 사업을 중심으로 비용 상승 요인이 예상보다 크게 작용하고 있다"며 "4분기에 대한 눈높이만 낮추고 나면 프리미엄 시장 경쟁력에 기반한 내년 상반기 실적 모멘텀(상승 동력)이 유효할 것"이라고 설명했다.
공급망 재편이 이뤄지는 가운데 애플이 미·중 갈등을 고려해 한국 업체를 선호할 것이란 관측도 주가 상승 동력이다. 애플이 부품 공급 업체로 LG전자를 선정할 공산이 크다는 기대다. 김동원 KB증권 연구원은 "LG전자, LG이노텍, LG디스플레이는 애플카 생산에 필요한 핵심 부품 공급망을 확보하고 있는 것으로 판단된다"며 "(이들 업체가) 향후 유력한 애플카 파트너가 될 것"이라고 전망했다.
[강봉진 기자 / 강민우 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]