`초분산 펀드` EMP, 주식형보다 잘나가는 까닭

분산 효과를 내세운 EMP(ETF Managed Portfolio) 펀드가 오히려 주식형보다 좋은 성과를 내고 있다.
EMP 펀드는 여러 종목에 골고루 투자하는 상장지수펀드(ETF)를 여러 자산군별로 모아서 또다시 분산투자해 이른바 '초분산 펀드'라고 불린다. 여러 자산과 자산 안에서도 여러 종목과 상품에 투자하기 때문에 시장 상황에 따른 변동성을 줄일 수 있는 게 장점이다. 국내에선 EMP 펀드 규모가 7000억원에 달한다. 다만 상승장에선 채권 등 투자 비중이 높기 때문에 증시 수익률보다 낮게 나오는 게 단점이다.
그런데 최근 들어 일부 EMP 펀드가 주식형 펀드보다 좋은 성과를 내고 있는데 그 이유는 이들이 최근 높은 수익률을 기록하고 있는 섹터·테마형 ETF 투자 비중이 높기 때문이다. 예를 들어 EMP 펀드 중에서 최근 들어 가장 높은 3개월 수익률을 기록하고 있는 브이아이카멜레온EMP는 펀드 내 주요 종목 비중이 TIGER2차전지테마, TIGER200에너지화학 ETF다. TIGER레버리지 ETF 비중도 6.45%나 된다.
퀀트 모델 기반의 시장 국면 판단과 공격적인 자산 배분으로 2차전지와 에너지 섹터가 주도하는 증시에서 높은 수익률을 거뒀다. 3개월 수익률은 24.1%로 국내주식형 펀드 수익률 20.4%를 앞선다.
미래에셋글로벌코어테크EMP 펀드는 해외 성장 산업 ETF 투자 비중이 높은 펀드다. 최근 3개월간 수익률 20.8%를 올렸다. 이 펀드 보유 자산 중 20%는 글로벌X 클라우드 컴퓨팅 ETF인데 올 들어 주가가 52.5% 상승했다. 코로나19로 줌비디오, 쇼피파이 등 주가가 급등한 덕을 봤다.
KB다이나믹4차산업EMP 펀드 역시 클라우드 ETF, 모바일 결제 ETF, 인공지능(AI) ETF 등 다양한 신성장산업 ETF를 담아 최근 3개월 주식형 펀드 수익률과 비슷한 19.8%를 냈다.
다만 주식 비중이 높은 EMP를 제외하고는 전체 EMP 펀드 평균 3개월 수익률은 8.21%로 주식형 펀드보다는 낮다. 주식과 수익률이 반비례 관계인 채권 ETF 비중이 높은 경우가 많아 상승장에선 수익률이 다소 제한적이기 때문이다.
[김제림 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]