중위험 ELS까지 규제땐 결국 투자금 韓 떠날 것

"한국 자본시장으로 들어온 돈은 언제든 빠져나갈 수 있습니다. 주가연계증권(ELS) 같은 중위험 상품까지 옥죄면 투자자들 선택이 좁아지고 결국 해외로 돈이 나갑니다."
황세운 자본시장연구원 연구위원은 한국 주식으로 돌아온 돈이 규제 때문에 다시 부동자금으로 돌아가거나 해외 증시로 떠날 수 있다고 봤다. 지금은 세금 부담으로 부동산에서 증시로 '머니무브'가 일어나지만 증시에도 세금이나 규제가 나오면 다시 엑소더스가 일어날 수 있다는 것이다. 특히 ELS 등 중위험·중수익 상품까지 규제가 생긴다면 초저금리 시대 투자 선택지만 좁아질 뿐이라고 지적했다.
황 연구위원은 "ELS 발행 규모가 여전히 작년 수준을 회복하지 못하고 있다. 이는 유로스톡스50 등이 아직 회복을 못해서 조기상환이 안되고 있는 탓도 있지만 ELS 총량 규제를 우려한 증권사들이 공격적으로 물량을 늘리지 못하는 까닭도 있다"고 설명했다. ELS 총량 규제란 증권사의 ELS 과다 발행을 막기 위해 자기자본금의 1~2배 이하로 발행액을 제한하는 정책이다. 황 연구위원은 "ELS 투자가 어려워진다고 해서 국내 주식 투자가 늘어난다고 하기 어렵기 때문에 ELS 규제는 결국 한국 주식 이외의 곳으로 자금이 빠져나가는 결과를 초래할 것"이라고 말했다.
[김제림 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]