대기업 `셀프m&a`가 절반, 벤처·해외 눈독들여야

국내 상장법인의 전체 인수합병(M&A)가운데 절반이 그룹사 스스로 계열사와 합종연횡하는 케이스인 것으로 조사됐다. 자산 5조원 이상 대기업 집단의 경우 계열사간 거래가 76%에 달하는 등 향후 벤처기업이나 해외 유망기업에 대한 M&A 활성화가 필요하다는 조언이다.
금융감독원은 12일 '상장법인의 M&A 동향 및 특성' 자료를 통해 그룹 내 구조개편을 의미하는 계열사 간 M&A가 상장법인 전체 M&A 거래건수(812건)의 절반(402건, 약 50%)을 차지했다고 밝혔다. 조사 시점은 2016년부터 올해 상반기까지다.
이 기간 대기업 집단의 거래는 총 101건으로, 이중 계열사간 거래비중은 76%(77건)에 달했다. 해외 대형 M&A는 삼성전자의 미국 하만(약 9.3조원) 인수, SK하이닉스의 일본 도시바 메모리인수(컨소시엄지분참여 약 3.9조원), KCC의 미국 모멘티브 인수(약 3.5조원) 등이 손에 꼽혔다. 금융당국은 국내 비계열사 중소벤처기업이나 해외 유망기업 인수합병을 통한 거래 활성화가 필요하다는 시각이다.
금감원 관계자는 "M&A를 통해 우리 경제에 역동성을 부여하기 위해서는 계열사가 아닌 외부기업 상대 M&A가 활성화 될 필요가 있다"며 "특히 벤처기업 등 신성장 동력 육성을 위해서는 자금력 및 노하우 등이 풍부한 대기업의 역할이 중요하다는 시사점이 있다"고 전했다.
또, 외부 비계열사를 상대로 한 M&A는 주식 양수도 형태가 대부분이었다. 신성장 동력 확보 등을 위한 외부 비계열사 상대 M&A는 92% 가량이 주식 양수도의 방법으로 이뤄졌다. 합병은 상대기업 주주 전체를 대상으로 회사법상 절차에 따라 진행되지만 주식 양수도는 경영권 확보에 필요한 지분만 당사자 간의 사적 계약에 따라 거래가 가능하다는 편의성이 존재하기 때문이다.
국내 상장 법인은 전반적으로 해외 M&A에 소극적인 경향도 나타났다. 해외기업을 상대로 한 M&A는 전체 주식·영업 양수도 거래건수의 11% 수준에 그쳤다. 아울러 상장 법인들은 회사법상의 M&A 제도를 제도 본래의 취지 외에도 경영상의 다양한 목적을 위한 수단으로 활용하고 있는 것으로 나타났다. 금감원은 이번 분석을 통해 파악된 상장법인 M&A의 특성을 감안, 합리적 제도개선 방안을 모색하겠다는 계획이다. 금감원 관계자는 "대기업집단의 구조개편 등 투자자 및 시장에 미치는 영향이 큰 M&A에 대해서는 진행경과 등에 대한 집중 모니터링을 통해 선제적으로 대응하겠다"고 말했다.
[진영태 기자]