분식회계 리스크 `삼성바이오로직스`, 호실적으로 정면돌파

4조 5000억원대 '고의 분식회계' 논란으로 주춤했던 삼성바이오로직스 주가가 3분기 호실적으로 기지개를 켜고 있다. 사상 최대 매출에 이어 두 분기 만에 영업이익 흑자전환에 외국인이 사들이면서 올 들어 처음 외인보유량이 9%를 넘어섰다.
24일 한국거래소에 따르면 삼성바이오로직스는 전거래일대비 1.48%(5500원) 오른 37만8000원에 장을 마쳤다. 지난 8월 6일 검찰 압수수색과 함께 상반기 실적악화 굴레에 빠져 24만1500원(52주 신저가)까지 내려갔던 주가는 두 달 만에 37만대를 회복하면서 56.52% 상승했다. 이달 들어서만 17.02% 오르는 등 우상향 곡선을 그리고 있다.
전일 삼성바이오로직스는 지난 3분기 매출이 1848억원으로 지난해 같은 기간보다 82.9% 늘었다고 밝혔다. 같은 기간 영업이익은 236억원으로 125.6% 증가하고, 전 분기(154억원 적자) 대비 흑자 전환했다. 50% 지분을 보유한 자회사 바이오에피스의 실적호조로 202억원의 지분법이익이 발생하면서 순이익은 441억원으로 당초 시장 기대치(257억원)를 크게 웃돌았다.
지난해 말과 올해 초에 걸쳐서 진행된 정기 유지보수가 마무리 됨에 따라 2분기 1공장과 2공장의 가동률이 증가했고 3공장에서 생산된 제품의 매출액이 인식되면서 전체 실적을 견인했다여기에 임랄디(휴미라 BS) 제품 승인에 따른 마일스톤 수취와 바이오시밀러 판매 호조 등도 한몫했다.

이에 따라 증권가에서도 목표주가를 올리며 장밋빛 전망에 힘을 보태고 있다. 한국투자증권(46만원), 대신증권(44만원), 유안타증권(42만원), 키움증권(41만원) 등이 이날 목표가를 일제히 상향했다.
특히 최고가를 제시한 한국투자증권의 경우 장기화되고 있는 검찰수사에 대한 불확실성보다는 본업의 실적 모멘텀과 자회사의 가치상승에 주목해야 한다고 꼬집었다.
진흥국 한국투자증권 연구원은 "전체 생산량의 약 40%를 담당하고 있는 3공장 수주는 향후 가동률이 높아질 것을 알 수 있는 대목"이라며 "게다가 밀접한 관계를 맺고 있는 미국 바이오젠의 알츠하이머 치료제인 아두카누맙(Aducanumab)의 출시 가능성이 높아지면서 본격적인 위탁생산기업(CMO)으로 역할을 할 것이라는 기대감이 깔려있다"고 분석했다.
서미화 유안타증권 연구원은 "아직 검찰소송이 종료되지 않은 것이 리스크로 남아있지만 3공장 목표 수주와 가동률은 빠르게 정상화되고 앞으로의 실적개선에 영향을 줄 수 있는 주요 요소가 될 것"이라고 내다봤다.
서근희 삼성증권 연구원은 "분식회계 의혹과 관련해 증권선물위원회가 내린 1·2차 제재가 지난주 대법원으로부터 모두 기각당해 집행 정지 처분이 내림 시점에서 행정 소송 본안 판결까지 불확실성 해소됐다"며 "3공장 수주가 60-70% 가까이 확보되면 4공장 증설 계획도 있기 때문에 주가는 양호한 흐름을 보일 것"이라고 설명했다.
[디지털뉴스국 김규리 기자]