[Hot-Line] "삼성물산, 계열사 지분 가치 변화에 주가 연동"

미래에셋대우는 24일 삼성물산에 대해 삼성전자, 삼성바이오로직스 등 주요 계열사의 지분 가치 증가에 따라 주가도 상승할 것으로 예상된다며 투자의견 매수, 목표주가 14만2000원을 유지했다.
삼성물산의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 0.6% 감소한 7조7000억원, 영업이익은 21.0% 감소한 2163억원을 기록했다. 매출액 7조8000억원, 영업이익 2750억원 수준이었던 시장 전망치를 밑돌았다. 미래에셋대우는 건설부문 판관비 증가와 충당금 반영, 패션부문의 계절적 비수기 진입 영향이 크다고 설명했다.
미래에셋대우는 삼성물산의 전체 기업가치 중 건설 등 자체사업이 16.3%, 보유 계열사 지분가치가 약 83.7%를 차지한다고 분석했다. 4분기 이익 성장도 크지 않아 주가는 계열사 보유지분 가치 변화에 보다 연동될 수밖에 없다고 밝혔다. 즉 최근 삼성전자, 삼성바이오로직스 등 주요 계열사 보유 지분가치가 연초 이상으로 상승했음에도 여전히 이에 못 미치는 삼성물산의 시가총액에서 안정적인 투자기회를 찾을 수 있다고 강조했다.
정대로 미래에셋대우 연구원은 "현재 삼성물산의 순자산가치(NAV) 대비 할인율은 역사적으로 최고 수준인 약 56%으로 파악되며 이는 상당한 저평가"라며 "지난해부터 진행된 비핵심자산 매각 진행을 바탕으로 차입금 감소 등 개선된 재무구조를 이룬 만큼 기존보다 개선된 주주환원정책을 펼칠 것으로 기대한다"고 말했다.
[디지털뉴스국 고득관 기자]