[Hot-Line] "레이언스, 실적 성장에 밸류에이션 매력까지 부각"

↑ 레이언스의 부문별 매출과 영업이익률 추이. [자료 제공 = 유안타증권]

유안타증권은 21일 레이언스에 대해 작년에 사상 최대 실적을 달성했지만 주가 수준은 글로벌 경쟁사들과 비교해 저평가 상태라고 분석했다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.
레이언스는 작년 매출 1164억원, 영업이익 212억원의 실적을 기록했다. 전년 대비 매출과 영업이익이 각각 9.2%와 22.7% 늘었다.
강동진 연구원은 "매출 성장의 주요 요인은 작년에 수주받은 중국 치과용 엑스레이 시스텝업체향 CMOS 디텍터 매출, 유럽 및 국내향 산업용 CMOS 매출, 동물용 TFT 디텍터 매출 성장 등"이라며 "TFT 디텍터 대비 상대적으로 수익성이 좋은 CMOS 디텍터 매출 비중이 상승한 효과로 영업이익률이 전년 대비 2%p 상승한 18.2%를 기록했다"고 설명했다.
유안타증권은 레이언스가 올해도 CMOS 디텍터 매출을 성장시켜 이익률 개선을 이어갈 것으로 전망했다. CMOS 디텍터는 2차전지 및 반도체 검사용 엑스레이 장비로의 수요가 증가할 전망인 데다, 수술용 투시조영장비의 신규 제품 출시에 따른 매출도 기대되고 있다. 또 중국 업체들의 저가 공세로 부진했던 의료용 TFT 매출은 최근 IGZO TFT 기술을 구현한 신제품 출시로 하반기부터 본격 턴어라운드가 나타날 것이라고 유안타증권은 예상했다.
강 연구원은 "지난 2016년 4월 11일 상장한 레이언스의 주가는 주가수익비율(PER) 20배 수준에서 거래되다가 작년 하반기 글로벌 증시 악화 영향으로 하락한 뒤 회복하지 못하고 있다"며 "올해 예상 PER은 12.6배로 글로벌 경쟁사와 비교하면 아직 저평가 상황이고, 외형 성장과 수익성 개선을 고려할 때 과거 수준의 밸류에이션이 적절하다"고 판단했다.
[디지털뉴스국 한경우 기자]