[Bull&Bear] 대한통운, 운임인상 기대에 주가 청신호

CJ대한통운 주가가 최근 2주 만에 9% 가까이 올랐다. 증권업계에선 온라인쇼핑 성장으로 택배 수요 증가가 기대되는 데다 CJ대한통운 시장점유율이 절반에 달해 가격결정권이 높아졌다는 분석을 내놨다.
6일 CJ대한통운 주가는 전 거래일보다 2000원(1.28%) 상승한 15만8000원을 기록했다. 이는 지난달 22일 이후 2주 만에 8.6% 상승한 것이다. 최고운 한국투자증권 연구원은 CJ대한통운에 대해 "올해 시장점유율이 49%로 높아져 가격결정권이 더욱 견고해졌다"며 "메가허브 터미널이 정상화되면 10월부터 시작한 운임 제값 받기에도 탄력을 얻을 전망"이라고 말했다.
한국투자증권에 따르면 지난 3년간 온라인 소매 판매액은 연평균 18% 증가했고 택배 물동량은 11% 늘었다. 반면 올해 CJ대한통운 택배 단가는 3년 전보다 6% 낮아졌다. CJ대한통운과 달리 올해 최저임금 인상 등으로 비용 부담이 커진 다른 업체들은 지난 3분기 단가를 올렸다. 3분기 한진과 롯데택배의 평균 운임은 전년 동기 대비 3% 상승했다. 이에 한진 주가는 3분기부터 급등하면서 올해 주가가 두 배 이상 뛰었다.
한국투자증권은 내년 CJ대한통운도 단가가 3% 상승할 것으로 봤다. 최 연구원은 "평균 단가가 1% 오르면 택배 영업이익은 28%, 전사 기준으로는 6% 늘어나는 만큼 큰 이익 모멘텀"이라며 "시장 지위와 물류경쟁력, 이에 기반한 운임 상승의 지속가능성을 감안할 때 지금이 확실한 투자 기회"라고 설명했다. CJ대한통운 주가는 올해 13% 올랐지만 작년 평균에 비하면 여전히 낮은 수준이다.
금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 올해 CJ대한통운 매출액은 9조1081억원이고, 내년에는 10조3657억원으로 각각 전년보다 28.1%, 13.8% 증가할 것으로 추정된다. 영업이익은 올해 2241억원으로 전년보다 4.9% 감소하겠지만, 내년은 3074억원으로 37.1% 늘어날 것으로 전망된다.
코스맥스는 최근 2주 새 주가가 5.6% 하락했다. 화장품 업종이 전반적으로 하락세를 보이면서 코스맥스 주가도 부진을 면하지 못했다. 화장품 업종은 중국 소비 둔화 우려 등으로 주가 조정을 받고 있다. 이날 코스맥스 주가는 4500원(3.44%) 떨어진 12만6500원을 기록했다. 증권업계는 코스맥스 실적을 비교적 긍정적으로 전망했지만 확인이 필요한 부분이 있다고 했다.
최서연 한양증권 연구원은 "한국 법인은 홈쇼핑 히트 상품과 온라인 신규 고객사 수요 증가로 매출 성장세가 지속되겠지만 인건비 증가 등으로 마진 개선이 더딜 것"이라며 "중국 법인은 신규 고객 확보와 신제품 공급 증가로 매출 성장이 예상되나 생산설비 확대와 물류센터 건설에 따른 차입금 등 비용이 늘어 실적 확인이 필요하다"고 설명했다.
[정슬기 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]