[Hot-Line] "셀트리온, 2분기 실적 기대 이하지만 흔들릴 필요 없어"

↑ 셀트리온이 램시마 피하주사 제형의 임상 1상의 결과를 포스터로 발표하고 있다. [사진 제공 = 셀트리온]

NH투자증권은 9일 셀트리온에 대해 지난 2분기 실적은 추정치를 밑돌았지만 하반기 공장 이슈 해소와 3공장 증설 계획 발표 등이 기대된다며 투자의견 '매수', 목표주가 34만원을 유지했다.
셀트리온은 지난 2분기 개별 기준 매출 2311억원, 영업이익 1092억원의 실적을 기록했다고 전날 공시했다. 전년 동기 대비 매출은 6.9% 늘었지만, 영업이익은 18.5% 감소했다.
이에 대해 구완성 NH투자증권 연구원은 램시마의 단가 인하와 200억~300억원 규모의 일회성 비용이 반영된 탓이라며 의약품 위탁생산(CMO) 매출의 공백도 실적을 짓눌렀다고 설명했다. 셀트리온이 지난 2분기 지출한 일회성 비용은 ▲A형 독감 치료 신약 후보물질 CT-P27의 임상 2b상 종료에 따른 연구·개발비 ▲미국 식품의약국(FDA) 추가 실사에 대비한 cGMP 컨설팅 업체 비용 ▲배우 장동건을 모델로 기용한 TV 기업 광고 비용 등이다. 구 연구원은 이 같은 비용 지출로 영업이익률이 7~8% 가량 하락했을 것이라고 추정했다.
NH투자증권은 3분기 셀트리온의 수익성이 회복될 것으로 내다봤다. 수익성이 좋은 트룩시마. 허쥬마 등의 매출 증가와 테바의 신약 허가에 따른 CMO 매출도 기대할 수 있어서다. 또 하반기에는 추가적 임상 비용, 컨설팅 비용 등이 없다고 덧붙였다.
구 연구원은 "연간 50% 이상의 영업이익률 달성 가시성은 여전히 높은 것으로 판단한다"며 3분기 내 FDA의 경고 서한을 포함한 공장 이슈 해소, 오는 10월 램시마 피하주사(SC)제형의 유럽 허가 신청, 4분기 트룩시마·허쥬마의 미국 허가 등 기대할만한 모멘텀이 많다고 말했다.
[디지털뉴스국 한경우 기자]