[Hot-Line] "KT&G, 전자담배 판매 확대 긍정적"

↑ [제공 : KT&G]

하나금융투자는 6일 KT&G에 대해 전자담배 판매 확대로 전체 담배 수요 감소폭이 둔화될 것으로 전망되고 제품 믹스 개선에도 긍정적이라며 투자의견 매수, 목표주가 14만3000원을 유지했다.
하나금융투자는 3분기 전자담배 반출량을 4800만갑, 총수요 대비 점유율은 4.6%로 판단했다. 3분기 전자담배를 포함한 국내 담배 총수요는 전년 동기 대비 1.6% 감소한 것으로 추정했다. 올해 1분기와 2분기 국내 담배 총수요는 각각 -4.8%, -2.6% 감소했는데 전자담배 판매 확대에 따라 총수요 감소 폭은 둔화되고 있다는 설명이다.
하나금융투자는 전자담배 관련 세율 인상이 모두 추진되면 전자담배에 부과되는 세금은 2991원으로 궐련담배의 90% 수준으로 증가한다고 내다봤다. 1갑 판가가 4300원으로 유지될 경우 '아이코스'의 순매출단가(ASP)는 궐련담배 대비 하락할 것으로 추정했다. 그러나 KT&G '릴 핏'의 ASP는 기존 궐련담배 대비 약 20% 높은 922원으로 추정된다고 강조했다.
심은주 하나금융투자 연구원은 "보유 순현금과 견조한 영업현금흐름 감안시 향후 배당 여력이 높다는 점은 부인할 수 없는 사실"이라며 "올해 주당 배당금이 4000원으로 인상될 가능성이 높다. 저가 매수가 유효한 시점"이라고 말했다.
[디지털뉴스국 고득관 기자]