회사채 흥행하니 주가도 따라오르네

올해 들어 회사채 발행에 흥행한 기업들이 주가까지 덩달아 오른 것으로 나타났다. 기업 경영환경이 개선될 때 회사채시장에서 기관 자금이 몰릴 뿐만 아니라 증시에서도 '제 값'을 인정받는다는 점을 입증한 셈이다. 반면 회사채 발생 시 흥행에 실패한 기업들 주가는 코스피 평균 주가상승률에 크게 못미치는 현상이 나타났다.
6일 매일경제신문이 에프앤가이드에 의뢰해 분석한 결과 올해 1월부터 8월까지 2000억원 규모로 발행한 한화케미칼 회사채에 1조70억원이 몰린 것으로 나타났다. 경쟁률이 무려 5.54대1에 달해 분석 대상 기업 59곳 중 가장 높았다.
분석 대상은 상장사 중 회사채를 1000억원 이상 발행한 기업이다. 한화케미칼에 이어 한국콜마(4.8배), 롯데케미칼(4.11배), LG유플러스(3.6배), 현대로템(3.58배)이 상위 5개사에 이름을 올렸다.
같은 기간 5개사 중 현대로템을 제외하고는 모두 주가가 상승한 것으로 나타났다. 한화케미칼은 올 1월 이후 주가가 37%나 올라 코스피 평균상승률(15%)을 크게 웃돌았다. 한국콜마와 롯데케미칼은 올해 상반기 부진한 실적을 거뒀음에도 주가는 각각 8.3%, 7% 상승했다. 지난 2분기 깜짝실적을 거뒀던 LG유플러스는 19.7% 올랐다.
김선주 SK증권 연구원은 "채권은 매년 정해진 이자수익을 제공하는 금융상품이지만 향후 실적에 따른 등급 변동 가능성 등이 기관투자가들의 투자심리에 영향을 미칠 수 있다"며 "상장 기업의 성장 가능성과 실적 방향성 등에 영향을 받는 주가와 어느 정도 상관성을 보일 수 있다"고 말했다. 이어 김 연구원은 "실적과 업황 등 경영환경이 개선되는 경우에는 주가뿐만 아니라 회사채 발행에 있어서도 기관 자금이 많이 몰릴 가능성이 높다"고 덧붙였다.
이에 비해 주가가 크게 하락한 회사들은 회사채시장에서도 큰 주목을 받지 못했다. 올해 들어 주가가 36.5%나 하락한 두산중공업은 1000억원의 회사채 모집에 기관 자금은 650억원밖에 몰리지 않아 미달 사태가 벌어졌다. 두산그룹 지주사인 두산 역시 전체 모집 금액의 40%에 불과한 자금만 모였다. 1400억원을 모집하는 데 1440억원의 자금을 끌어모아 겨우 목표치를 채운 하이트진로홀딩스는 주가가 같은 기간 10.1% 하락했다.
[박윤구 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]