[단독] 한국, 여전히 24시간 환전 제약…MSCI선진국지수 편입 불가능

◆ MSCI의 글로벌 증시 진단 ◆

우리나라의 MSCI선진국지수 편입 문제는 금융당국의 골칫거리 중 하나다. 이미 전 세계 3대 주가지수 산출 발표 기관 중 MSCI를 제외한 다른 곳은 우리나라를 선진지수로 편입했지만 MSCI만 여전히 신흥국으로 분류해 놓고 있기 때문이다. 전 세계 11위 경제 규모와 국내 금융시장 개방 정도 등을 감안해 우리나라는 2007년부터 글로벌 주식시장에서 선진국 대접을 받았다. FTSE지수를 만드는 영국 FTSE는 2007년 9월 우리나라를 선진국지수로 승격시켰고, 2012년 합병한 미국 지수사업자 S&P와 다우존스도 2008년에 한국지수를 선진국으로 각각 편입시켰다.
하지만 문제는 MSCI가 글로벌 주가지수 시장점유율 45%를 차지하는 최대 사업자라는 점이다. 이 때문에 금융당국도 MSCI선진국지수 편입을 지속적으로 시도해왔지만 글로벌 투자자들을 대변하는 MSCI와 우리 금융당국 사이에는 풀기 어려운 간극이 있다. 지난해 6월 MSCI 정기 시장 분류 때 우리나라는 선진국지수 편입을 위한 검토 리스트에서도 빠졌다. MSCI는 검토 리스트에 포함돼야 1년 후에 다시 검토하고, 이로부터 다시 1년 후에나 지수 편입을 논의한다. 이런 절차를 감안하면 우리나라는 당분간 신흥국지수에서 빠져나오기 힘들 것으로 보인다.
MSCI가 우리나라의 선진국지수 편입에 가장 큰 걸림돌로 보고 있는 것은 24시간 원화 환전시장이다. 지금도 역외선물환(NDF)을 통해 환전이 가능하지만 실시간 현물 가격으로 환전이 가능해야 선진지수에 포함된 다른 나라들과 똑같이 지수 산정이 가능하기 때문이다.
지수를 그대로 추종해서 투자하는 패시브 투자자들은 특히 실시간 지수 산정이 필요한데, 한국만 전날 환율로 산정해야 한다면 투자자들이 불편할 수밖에 없다는 주장이다.
헨리 페르난데스 MSCI 회장은 지난 10일 "한국은 경제 규모나 교역 등을 보면 이미 오래전부터 선진국에 포함되지만 금융시장만 보면 여전히 선진국으로 분류되기 어려운 측면이 있다"며 "특히 원화의 24시간 환전 제약이나 외국인 투자자 등록, 지수를 통한 파생상품 개발 제약 등은 오랫동안 변화가 없다"고 강조했다.
임종룡 금융위원장도 페르난데스 회장을 만나 우리 정부가 그간 제도 개선을 추진해왔던 내용을 소개하면서 선진국지수 편입 문제를 현실적으로 검토해 달라고 당부한 것으로 알려졌다. 하지만 소규모 개방경제 특성상 우리 외환관리 체계를 근본적으로 바꾸는 24시간 외환거래 허용은 당장 추진할 수 있는 과제가 아니어서 아쉬움만 남겼다.
[한예경 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]