[Hot-Line] "농심, 1분기 실적 컨센서스 밑돌 듯"

↑ [사진 제공 : 농심]

한국투자증권은 3일 농심에 대해 올 1분기 실적이 컨센서스를 소폭 밑돌 전망이라고 분석했다. 다만 2분기부터 가격 인상 효과가 반영될 것이라며 투자의견은 '매수', 목표주가는 50만원을 유지했다.
이경주 한국투자증권 연구원은 "농심의 1분기 매출액과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 0.7%, 9.5% 감소한 5639억원, 293억원을 기록할 것"이라면서 "영업이익은 컨센서스를 9.4% 밑도는 수준"이라고 말했다.
실적이 악화된 배경으로는 전년 동기에 400억원이 넘었던 프리미엄라면의 매출액이 이번 분기에 300억원대로 감소했기 때문이라고 설명했다. 고급 짬뽕류 열풍으로 농심을 비롯한 라면업체들이 2015년 4분기부터 2016년 1분기까지 큰 호황을 누렸던 것의 반작용이라는 분석이다.
또 아직은 경쟁사가 가격을 올리지 않아 점유율 방어를 위한 마케팅비 지출이 늘었기 때문이라고 진단했다. 실제 농심는 지난 연말 일반 라면의 가격을 6% 정도 올렸는데 경쟁사들은 아직 기존 가격을 유지하고 있다. 과거 사례를 보면 농심과 경쟁사들의 가격 인상 시차는 3개월 정도이나 최근 오뚜기가 기간을 명시하지는 않았지만 가격을 올리지 않겠다고 발표해 다른 경쟁사의 가격 인상도 좀 더 지연되는 것으로 관측된다.
이 연구원은 "농심은 통상 이러한 시차 구간에는 마케팅비를 늘려 수요 이탈을 막는 전략을 취하므로 수익성이 좋아지지는 않는다"면서도 "다만 2분기부터는 가격 인상 효과가 가시화되면서 2·3분기 영업이익은 전년 동기 대비 각각 71.6%(213억원), 72.0%(391억원) 증가할 것"이라고 내다봤다.
[디지털뉴스국 김경택 기자]