대형펀드, 지주사株 담는 이유는

운용규모가 1조원이 넘는 소위 대형펀드들이 꾸준히 지주사 종목 비중을 늘리고 있다. 지주사는 기업 오너의 이익과 함께 움직이기 때문에 안정적인 데다 최근에는 배당 측면에서도 유리하기 때문이다.
16일 한국펀드평가 펀드스퀘어가 대형펀드의 자산군 내 비중 상위 10개 종목 변동 현황을 분석한 결과 국내 최대 펀드인 신영자산운용의 '신영밸류고배당'(운용설정액 3조1735억원) 펀드는 LG 보유 비중을 계속 확대하고 있다. '신영밸류고배당'의 자산군 내 LG 보유 비율은 작년 4월 기준 3.77%에서 7월 3.81%, 10월 3.93%로 점차 커졌고, 최근 공개일(올해 1월 4일) 기준으로 4.56%까지 늘어났다. LG는 작년 4월 펀드 내 보유 종목 7위에서 3위까지 올라갔다. GS는 지난해 펀드 내 상위 10개 종목에 포함되지 않았지만 지난 1월 기준 4.52%까지 비중이 늘면서 펀드 내 비중 4위를 차지했다.
'신영밸류고배당'은 삼성물산 비중도 확대하고 있다. 지난달 23일 신영운용 기자간담회에서 허남권 부사장(CIO)은 "삼성그룹의 경우 삼성물산이 삼성전자를 지배하고 있어 향후 5년을 놓고 보면 삼성전자 주주보다 삼성물산 주주가 되는 것이 더 낫다고 판단했다"고 말했다.
메리츠자산운용의 '메리츠코리아'도 지주사 비중을 늘리는 대표적 대형펀드다. '메리츠코리아'는 작년 4월 CJ를 펀드에 2.62% 담고 있었지만 현재 보유 비중은 3.61%까지 늘어났다. 그 결과 CJ는 현재 '메리츠코리아'가 가장 많이 담고 있는 종목이 됐다. SK도 작년 4월에는 10위권 내에서 이름을 찾아볼 수 없었지만 지금은 보유 비중 3.29%로 펀드 내 2위 종목이다. '한국밸류10년투자'도 SK에 주목하고 있다. 지난해 10월 이 펀드의 보유 주식 2위에 SK(3.87%)가 처음 이름을 올렸고, 그 비중은 지난 1월 기준으로 5.82%까지 확대됐다.
지주사가 대형펀드들에 인기가 높은 이유는 오너가의 지분이 많다는 점 때문이다. 오너가가 지주사 지분을 통해 계열사 전체를 지배하는 구조하에서 지주사의 운용 리스크를 최소화할 가능성이 높아 상대적으로 안정적인 종목으로 판단하고 있다.
또 최근 높아진 배당에 대한 관심도 지주사의 투자 매력을 높여주는 요인으로 꼽힌다. 기업 경영성과 평가 사이트 CEO스코어가 2014년 대비 2015년 배당금을 비교한 결과 SK 57%, CJ 30.9%, LG 18.1%, GS는 13.8% 배당금 규모를 늘렸다.
[채종원 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]