북한발 악재에 역발상 투자 나선 외국인과 개인

국내 증시는 북한의 수소탄 실험에도 비교적 차분했다. 주기적으로 반복되는 북한 리스크에 국내 증시가 면역이 생겼다는 분석이 나온다.
6일 코스피는 북한의 정오 발표 이후 장중 1911.61까지 떨어졌지만 이후 하락폭을 만회하면서 전날보다 5.1포인트(0.26%) 하락하는데 그쳤다. 이날 북한과 주변국 간 긴장감이 고조됐지만 개인투자자들은 이에 아랑곳하지 않고 1057억원 어치 주식을 순매수했다. 국내 기관과 외국인도 비록 각각 799억원, 1075억원어치 코스피 주식을 순매도하긴 했지만 연초 이들이 보였던 순매도 규모와 비교하면 유별나게 많이 내다팔았다고 보기 어려웠다. 지난 4일 외국인은 1567억원, 국내 기관은 3471억원 어치 코스피 주식을 순매도한 바 있다. 코스피보다 변동성이 큰 코스닥도 장중 1.26% 가량 하락했다가 장 마감은 오히려 전날보다 3.20포인트(0.47%) 오른 687.27에 마쳤다. 아시아 주요국 증시도 큰 영향이 없었다. 일본 니케이 증시는 올들어 3거래일 째 하락세를 이어갔지만 낙폭은 전날보다 0.99% 에 그쳤다. 오히려 중국 상하이 종합지수는 2% 상승했다.
강현철 NH투자증권 투자전략부장은 “1990년대만 해도 북한 이슈가 터지면 국내 증시가 3~4일간 휘청거렸지만 지난 2010년 이후에는 하루 정도 충격을 받았다가 다음날 회복하는 모습을 보였다”며 “북한 이슈에 시장이 반복적으로 노출되면서 시장이 받는 충격도 줄어들고 있다”고 설명했다. 따라서 북한 리스크는 오히려 저가 매수 기회로 활용할 수 있다는 분석도 제기된다.
국내증시는 반복되는 북한 리스크 보다 중국과 중동에서 나타나고 있는 ‘쌍중(雙中) 쇼크’가 더 큰 영향을 주고 있다는 지적이다. 중국의 공급과잉 문제가 유가 하락으로 이어져 중동 경기를 악화시키고 이로 인해 건설·조선 업종에 피해를 주는 악순환에 코스피가 좀 더 민감하게 반응한다는 얘기다. 김한진 KTB투자증권 수석연구위원은 “최근 외국인 매도세의 대부분이 중동 자금에서 비롯된 것인만큼 저유가 문제가 해결되지 않는다면 외국인 매도세는 계속될 수밖에 없다”며 “당분간 어려운 경기 상황에도 이익을 낼 수 있는 KT&G·한국가스공사 등 경기방어주나 이미 모든 악재가 노출된 포스코 등 저평가된 경기순환주에 관심을 가지는 게 좋을 것”이라고 말했다.
전문가들은 중국의 경기둔화 우려와 북한발 악재에도 불구하고 1월 코스피는 하단 1900선을 유지할 것으로 내다봤다. 또 지난해 연말 배당을 노리고 증시에 들어왔던 단기 자금이 모두 빠져나갈 곳으로 예상되는 1월 중순 이후에는 대형주가 힘을 받기 시작하면서 코스피가 2000~2020선까지도 올라갈 수 있다고 내다봤다. 한요섭 KDB대우증권 투자전략팀장은 “중국의 생산·투자·수출 관련 경제지표는 좋지 않지만 소비지표는 좋은 편”이라며 “작년 하반기처럼 중국 증시 급락으로 국내 증시가 1800선까지 떨어지는 일은 없을 것”이라고 말했다.
대외 변수로 인해 자금 이탈이 지속되고 있지만 국내 시장의 펀더멘탈(기초체력)은 굳건하다는 분석이다. 다만 단기적인 수급이 불안할 때는 대형주보다 중소형주 또는 코스닥 종목이 유리할 것이라는 게 공통된 시각이다. 강현철 부장은 “연초에 인덱스펀드 자금이 한꺼번에 빠져나가면서 대형주보다는 중소형 성장주들이 강세를 보이고 있다”며 “전체적으로 주식 비중을 축소하되, 대형주보다 제약·바이오·화장품 같은 성장주들을 노릴만하다”고 말했다.
오승훈 대신증권 투자전략팀장도 “작년 4분기 실적 하향 조정에 대한 우려 때문에 1월 중순까지는 주가의 빠른 상승을 기대하기 어렵다”며 “1월 중순까지는 실적 컨센서스가 안정적으로 유지되는 화장품·의류, 소매, 미디어, 증권 업종에 집중할 필요가 있다”고 말했다. 한요섭 팀장은 “성장주 중에서 현재 밸류에이션이 낮지만 올해 실적이 좋아질 것으로 예상되는 업종으로 정보기술(IT), 반도체, 유기발광다이오드(OLED), 게임업체 등에도 관심을 가지라”고 조언했다.
[용환진 기자 / 배미정 기자]