`냄비펀드` 양산하는 운용사들

시장 흐름을 파악하고 저금리 시대에 투자 대안을 제시해야 하는 자산운용사들이 무분별하게 펀드를 양산해 투자자들에게 혼란을 가중시키고 있다. 특정 시장이 상승하면 일제히 관련 펀드를 쏟아내 투자자들을 유인하는 모습이 반복되고 있기 때문이다. 시장 분석을 바탕으로 한 예측보다는 현상에 치중해 펀드를 출시하다 보니 운용사들이 '비싸게 사고 싸게 파는' 잘못된 투자문화를 조성하고 있다는 지적이 나온다.
25일 한국펀드평가 펀드스퀘어에 따르면 올 3분기 들어 국내에 신규 설정된 해외 주식형 펀드(채권형, 주식·채권혼합형 제외)는 모두 16개다. 이는 지난 2분기 45개 대비 3분의 1 수준이며 1분기(23개)에 비해서도 크게 줄어든 수치다. 전체 신규 설정 펀드가 2분기 106개와 3분기 100개로 큰 차이가 없다는 점을 고려하면 상반기 글로벌 증시 호황에 해외 주식형 펀드 출시에 사활을 걸던 자산운용사들이 최근 증시 침체에 국내 주식형이나 채권형·혼합형 펀드로 급격히 방향을 튼 것으로 풀이된다.
신규 해외 펀드 수가 급격히 감소한 배경에는 중국 증시 폭락이 자리 잡고 있다. 지난 상반기 운용사들이 신규 설정한 중국 펀드는 모두 28개(1분기 9개, 2분기 19개)에 달했다. 특히 상하이지수가 4000~5000선을 유지하던 4~5월 출시된 31개 새내기 해외 주식형 펀드 중 12개가 중국 펀드일 정도로 운용사들은 과열된 투자 분위기를 이용했다.
운용업계 관계자는 "이미 중국 증시가 많이 올랐지만 역사적 고점 대비 여전히 저평가돼 있다는 게 운용사들 논리였다"고 말했다. 그러나 6월 초 5400을 고점으로 상하이지수가 급락하면서 중국 펀드 출시는 맥이 끊겼다. 3분기에는 지난 7월 출시된 '신한BNPP일대일로펀드'가 유일하다. 운용사들은 저마다 중국 증시에 대해 기술적 반등 가능성을 언급하면서도 신규 펀드를 내놓지 않고 있다.
중국과 함께 신규 펀드 출시가 잦았던 아시아·태평양 펀드도 3분기 들어 종적을 감췄다. 상반기 신규 설정된 아·태 펀드는 10개며 이 중 6개가 그나마 변동성이 덜한 일본을 제외한 상품이었다. 그러나 3분기에는 어떤 운용사도 관련 펀드를 내놓지 않고 있다. 펀드평가사 에프앤가이드에 따르면 3분기 아·태 펀드 수익률은 -11.15%다.
시장 고점에서 관련 펀드를 무분별하게 출시하고 장이 하락하면 자취를 감추는 운용사들 행태는 과거를 그대로 답습하고 있다. 일본 닛케이지수가 1만7000~1만8000선을 유지하던 2007년 상반기 25개 일본 펀드가 쏟아지더니 7000선까지 떨어졌던 이듬해까지 출시된 신규 일본 펀드는 5개에 불과했다.
상하이지수가 6000선을 돌파하며 고점을 찍은 2007년 10월 한 달간 운용사들이 내놓은 중국 본토 펀드는 모두 11개에 달했으나 상하이지수는 이후 단 3개월 만에 4000선으로 내려앉았고, 10개월 만에 1900까지 급락했다.
운용사들이 당장의 시장 흐름에만 치중해 펀드를 양산하면 피해는 고스란히 투자자들에게 돌아온다. 상하이지수 4000선 위에서 출시된 중국 본토 펀드만 17개에 달하며(현재 3300선), 마지막 고점(5000선 안팎)이었던 5월 말~6월 초 출시된 중국 펀드 가입자들은 이후 발생한 단기간 폭락에 손절 타이밍조차 잡지 못하고 있다. 시장 전문가들이라는 운용사들에게서 뚜렷한 철학도, 투자자들이 장기적으로 자금을 맡길 만한 신뢰도 찾기 어려운 실정이다.
운용업계 관계자는 "특정 펀드의 높은 단기수익률은 판매에도 절대적인 영향을 미치지만 고점일수록 앞으로 하락할 가능성이 높다는 점을 고려해야 한다"며 "미국이나 유럽에 기반한 외국계 운용사들은 대부분 장기적으로 안정적인 수익률을 추구하기 때문에 변동성 높은 시장에 펀드를 출시하고 싶어도 본사 승인을 받기 어렵다"고 말했다.
[이용건 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]