현대證 ELS, 부동산 투자에 썼다

저금리 시대에 주가연계증권(ELS) 상품이 인기를 끌고 있는 가운데 일부 증권사가 ELS로 모집한 자금을 투자설명서와는 달리 전혀 성격이 다른 부동산 등에 투자한 것으로 나타나 물의를 빚고 있다. 금융당국은 ELS 자금 운용에 대한 감시를 강화하고 있지만 관련 제재 규정이 없어 고심하고 있다.
9일 증권업계에 따르면 현대증권은 2013년 9월 'K-FI Global 시리즈'로 관련 ELS 발행을 시작한 이후 지난 2월까지 총 14호, 4455억원 규모를 발행했다. 1호를 제외하고는 모두 KOSPI 200지수를 기초자산으로 삼고 있고 만기는 1년이다.
만기평가일 KOSPI 200지수가 최초 기준가격의 90% 이상이면 연 4%의 수익을 지급하고 최초 기준가격의 35% 이상, 90% 미만이면 연 3.8%의 수익을 지급한다. 현대증권은 고객들에게 제공하는 설명서를 통해 이 상품이 KOSPI 200지수에 투자하는 상품이라고 밝혔다. 고객들 또한 수익률이 KOSPI 200에 연동되는 만큼 대부분 KOSPI 200 관련 상품들에 투자할 것으로 생각하고 투자했을 것이라는 게 업계 관측이다. 하지만 현대증권은 K-FI 시리즈를 통해 들어온 자금 중 약 70%에 해당하는 3000억원가량을 해외 부동산에 투자한 것으로 알려졌다. 업계에 따르면 현대증권은 일본·영국·미국 지역 빌딩에 주로 투자한 것으로 보인다.
금융당국은 현대증권이 투자한 부동산들의 경우 유동성이 떨어지고 손실이 발생하면 증권사에서 해당 ELS에서 약정하는 금액과의 차액만큼 투자자들에게 물어줘야 하는 경우가 발생할 수 있다고 우려한다.
한 업계 관계자는 "현대증권과 같은 큰 증권사는 그나마 자본금이 커 회사에서 물어줄 수 있지만 중소형 증권사들이 다른 곳에 투자했다가 손실이 발생했을 경우 투자자들에게 원금을 돌려줄 수 있을지 의문"이라고 말했다. 이 관계자는 "ELS 자금을 전혀 다른 곳에 유용한다면 증권사가 4% 정도 저금리로 회사채를 발행해 돈을 끌어들여온 것과 다를 바 없다"고 지적했다.
이에 대해 현대증권 관계자는"ELS의 경우 회사가 신용으로 수익을 보장해주는 것이기 때문에 어떻게 운용되는지 고객들이 알 필요는 없다"며 회사에서 책임져 주는 이상 큰 문제는 아니라는 입장이다.
문제는 현대증권 답변처럼 최근 ELS 발행이 급격히 늘고 있고 이로 인해 들어온 자금을 기초자산과는 전혀 무관한 다른 분야에 투자한다고 해서 막을 규제가 없다는 점이다. 유안타증권에 따르면 지난해 1월 4조6806억원이었던 ELS·ELB(주가연계파생결합사채) 발행 규모는 3월 말 현재 10조2014억원까지 늘어난 상황이다.
증권사별로는 KDB대우증권(1조5503억원), NH투자증권(1조1369억원), 신한금융투자(1조1319억원) 등이 발행 규모가 큰 편이다. 금융감독원 관계자는 "현장에서 예금과 같이 원금이 보장되는 상품처럼 판매하고 있는 경우도 있어 위험성을 인식하고 모니터링하고는 있지만 실제 제재할 만한 규정이 없는 상황이라 답답한 심정"이라고 밝혔다. 내년부터 자기자본 대비 1100%로 레버리지 비율이 제한돼 부채로 인식되는 ELS 발행을 쉽게 늘리기 힘들 것이라는 말도 있지만 근본적인 해결책은 아니라는 지적이다.
금융당국은 특수목적회사(SPC)를 설립해 이곳에서 ELS 자금을 모으고 관리해 증권사와의 연관성을 끊어 증권사 부실로 이어지는 것을 막겠다는 방안을 수개월 전부터 구상 중이다. 하지만 현 자본시장법상 SPC의 경우 투자매매업과 장외파생상품 영업인가를 받을 수 없어 법 개정이 전제되지 않으면 추진이 힘든 상황이다.
[박준형 기자 / 김윤진 기자]