‘겹호재’에 기지개 켜는 증권株

한국거래소가 6년 만에 공공기관에서 풀리자 거래소의 높은 지분을 보유하고 있는 중소형 증권사들의 주가가 이틀째 급등했다. 거래소가 향후 기업공개(IPO)를 하게 되면 보유지분 가치 상승으로 증권사 재무구조가 개선될 수 있기 때문이다. 또 이를 현금화해 중소형 증권사의 인수·합병(M&A)에 활용하면 업계 구조조정이 촉진될 것으로 전망된다. 특히 증권업은 유럽중앙은행(ECB)의 파격적인 양적완화 발표에 이어 코스닥시장 강세로 거래대금이 크게 늘면서 점차 매력이 커지고 있다. 이달 일평균 거래대금은 7조원을 넘어 2012년 9월 이후 최고치를 경신했다.
30일 유가증권시장에서 증권업은 거의 모든 종목이 상승했다. 골든브릿지증권은 10.46% 오른 1035원에 마감했고 유안타증권(9.07%), SK증권(6.11%), KTB투자증권(4.47%) 등 중소형사의 상승 폭이 컸다. 교보증권과 메리츠종금증권도 각각 3.60%, 2.26% 급등했다. 유진투자증권(1.96%), 부국증권(0.60%) 등도 상승했다.
거래소 지분은 29개 증권사와 7개 선물사 등 40개 기관이 평균 3% 정도 보유하고 있다. 주가가 크게 뛴 종목은 시가총액 규모에 비해 거래소 지분가치가 상대적으로 높은 중소형 증권사들이다. 가장 주가가 높게 뛴 골든브릿지증권의 경우도 보유한 거래소 지분(3.12%) 장부가가 866억원에 달해 시가총액(660억원)보다 더 크다. 거래소 지분 장부가는 주당 14만원 선으로 3% 정도 지분을 매각하면 평균적으로 800억~1000억원의 현금 유입이 가능하다. 거래소가 상장되면 지분가치는 더 올라갈 수 있다. 일본거래소 주가는 상장 1년 만에 상장일 주가의 3.8배로 뛰었다.
박선호 메리츠종금증권 연구원은 “한국거래소는 경제협력개발기구(OECD) 주요국 중 유일하게 비상장이어서 IPO 기대감이 본격화되고 있는 시점”이라며 “거래소는 주가순자산비율(PBR) 1.3배로 평가돼 홍콩·싱가포르 거래소의 평균 10배와 비교할 때 저평가돼 있어 지분 가치가 부각될 전망”이라고 말했다.
상장 기대효과는 합병 등으로 5%가 넘어간 초과 지분 매각에도 긍정적 영향을 미칠 것으로 보인다. 거래소 지분은 5% 이상 갖지 못하게 돼 있는데 NH투자증권은 우리투자증권과 NH농협증권 합병으로 7.45%를 아직 보유하고 있다. 초과 지분을 미국계 헤지펀드 등에 매각하려 하는데 만약 상장된다면 그 가치도 올라가게 된다.
[전병득 기자]