대웅제약·한독, 제약사 잇단 회사채 발행

보수적 재무정책으로 회사채를 좀처럼 발행하지 않는 제약업종이 최근 회사채 발행에 나서고 있어 주목된다.
3일 당뇨병치료제 전문 제약사인 한독은 300억원 규모 무보증사채를 발행하기 위해 수요예측을 실시할 예정이다. 수요예측 결과에 따라 구체적인 발행가액, 권면이자율 등이 결정된다. 한독 측은 “300억원 중 100억원은 우리은행 대출금 상환에, 150억원은 구매대금 결제에, 50억원은 퇴직연금에 사용할 예정”이라고 설명했다.
금융투자업계에서는 한독이 회사채 발행에 성공할 것으로 조심스럽게 예상하고 있다. 신용등급이 A- 등급이지만 워낙 재무구조가 탄탄하기 때문이다. 지난 6월 말 기준으로 한독의 자본총계는 3118억원, 부채총계는 2138억원으로 부채비율이 68.6%에 불과하다. 대체로 부채비율이 100% 이하면 안정적 수준으로 분류된다. 한독의 투자부동산, 유형자산 및 투자지분의 가치가 약 3000억원에 달해 담보능력도 우수하다는 평가다.
얼마 전 동종업체인 대웅제약이 회사채 발행에 성공한 것도 한독이 회사채 발행에 성공할 것으로 점쳐지는 이유다. 지난달 실시한 수요예측에서 7.8대1이라는 역대 최고 수준 경쟁률을 기록함에 따라 대웅제약은 1000억원 규모 회사채를 2.557%의 금리로 발행하는 데 성공했다. 이 금리는 대웅제약이 제시한 희망금리 밴드 하단보다도 0.06%포인트 낮은 수준이다.
민동원 현대증권 연구원은 “최근 기준금리 하락으로 금리 매력도가 높아지자 제약업체들이 회사채 발행에 나서기 시작했다”며 “대웅제약, 한독 외에도 회사채 발행을 검토하고 있는 제약사들이 몇 군데 더 있는 것으로 알고 있다”고 말했다.
최근 제약업종이 회사채 시장에서 환영받고 있는 건 낮은 부채비율 때문이다. 오너 중심의 보수적 경영 성향 때문에 제약업종의 재무 건전성은 높은 편이다. 지난해 상위 20개 제약사의 평균 부채비율은 62%에 불과했다.
[용환진 기자]