[Hot-Line] "이익이 저점인 기업 고PER에서 매수 전략 필요"

우리투자증권 스몰캡팀은 기존 사업의 이익이 저점인 기업을 고(高) 주가수익비율(PER)에서 매수해서 신사업 이익이 가시화되는 저(低) PER에서 매도하는 전략을 제시했다.
중장기 성장동력을 확보하기 위해 신사업에 투자하고 있는 회사는 일시적인 실적 부진을 겪을 수 있지만, 신사업이 성공할 경우 기업체질 개선에 따른 높은 실적 성장 가능하다는 분석에서다.
하석원 연구원은 27일 "신사업을 추진하는 기업들 중 일부는 기존 사업에서의 경쟁심화 및 업황 부진으로 가동률 저하 → 실적 부진 → 영업이익률 하락의 악순환과 기존 사업 구조조정, 사업구조 개편 등으로 대규모 영업외손실이 발생하며 순이익 감소하기도 한다"며 "적절한 투자타이밍 포착을 위해 이 중 신사업이 가시화되기 직전인 경우에 주목할 필요가 있다"고 조언했다.
이어 그는 신사업 성공이 예상되는 기업 선정 기준에 대해 성장성 높은 신사업이 가시화 되고 있고, 과거 투자로 낮아진 영업이익률이 개선될 수 있으며, 2013년 영업외손실이 발생했으나 2014년에는 개선될 수 있고, 영업실적 부진으로 주가가 조정을 받은 회사 등이라고 설명했다.
하 연구원은 이 같은 선정 기준에 따라 기대되는 기업은 후성, KTH, 진성티이씨, DSR제강으 꼽았다.
그는 후성은 신 냉매제 생산으로 이익성장 가속화가 예상된다고 평가했고 KTH는 신사업 티커머스(T-Commerce) 본격화에 따른 신성장동력을 확보했다고 판단했다.
진성티이씨는 북미 캐터필러향 매출 증대로 실적 턴어라운드 예상, DSR제강은 기존 와이어 사업에 기반 신규 소재 사업이 본격화될 것이라고 내다봤다.
[매경닷컴 최익호 기자]