[집중관찰] KT&G (3) 이슈 분석 - 송정운 동부증권 차장

■ 방송 : M머니<여보세요>6:30~8:00
■ 진행 : 김민광 앵커
■ 출연 : 송정운 동부증권 차장

【 앵커 멘트 】
KT&G의 최근 이슈는?

【 송정운 차장 】
KT&G의 주가가 작년 9월 92,300원 고점이후 올 6월말 71,000원 바닥친후 현재 7만 원대에서 횡보하는 모습을 보이고 있다. 가장 큰 문제는 실적 작년이후 지속적으로 감소중 시대적흐름에 따라 담배소비인구 지속적 감소하고 있고 중국 인삼의 매출점유율 증가 등으로 매출 또한 감소하고 있다. 부동산관련 비리와 보건관련 기관 담배 소송건 등으로 성장성에 의문이 드는 상황이다.

【 앵커 멘트 】
수급상황은?

【 송정운 차장 】
기관은 투신을 중심으로 지속적적으로 매물 출회중이며 외국인은 26일간 순매수세를 보이고 있다. 기관의 매도는 기본적으로 팬더멘탈에 대한 부분도 있지만 다른 대형주들의 수급처럼 펀드 환매에 따른 매도물량도 있는 것으로 외국인은 연말배당을 노린 물량으로 판단된다.

【 앵커 멘트 】
향후 주가전망 및 투자전략은?

【 송정운 차장 】
문제가 되는 실적 회복은 후반기에도 힘들것으로 보이는데 담배매출을 대체할만한 아이템이 없다면 홍삼 매출역시 증국인삼과의 치열한경쟁이 예상된다.

단 시장지배력을 여전히 유지하고 있다는 측면에서 배당투자에 대한 매력은 커졌다고 보고 일관된 배당정책을 감안할 때 시가 배당율 3~4%대 배당 올해도 4%대 배당이 예상된다.

현재 시장이자율을 감안하면 매력적이라 보고 결론은 고배당을 감안 매수후 12월전 매도하는 전략이 유효해 보인다.