[집중관찰] 금호산업 (8) 투자분석 - 이성웅 동양증권 연구원

■ 방송 : 증시 오늘과 내일 3부 (오후 1시 ~ 3시 30분)
■ 진행 : 이주영 아나운서
■ 출연 : 이성웅 동양증권 연구원

【 앵커멘트 】
이성웅 연구원, 마감 전 집중관찰 종목인 '금호산업', 현재 2%대로 낙폭이 커진 상태이다. 투자가치 분석해 달라.

【 이성웅 】
'금호산업'은 최근 재무구조 개선을 어떤 식으로 이루어질지 주목되고 있는데 소액채권자 출자전환 지분 8.7% 매각을 추진하고 있다.

세부적으로 살펴보면 주 채권은행인 'KDB산업은행'은 의결권 2% 미만 채권자 지분을 매각하기로 하고, 보유지분 69.7% 가운데 8.7%를 시장에 매각하기로 했다.

특이하게 '금호산업'은 주가가 오르면 부채가 상승하면서 재무구조가 악화되는 구조인데 이런 점을 감안해서 1조 원대에 달하는 PF 관련 사업 대출금 정리를 추진하고 있다.

'아시아나 항공'이 보유한 790억 원 규모의 '금호산업' 기업 어음을 출자전환하는 산업은행 정상화 방안에 대해 '금호석유' 화학 측에서는 현행법상 문제가 있는지 없는지 어필하고 있으며 이 점이 출자전환법상 예외 조항에 해당하는지, 실정법 위반의 소지가 있는지, 공정위의 유권해석이 어떻게 내려질지 주목이 필요하다.

차트를 통해 보면 동사는 급등락과 함께 거래정지, 감자 등의 모습을 보여주며 추세가 없는 흐름을 반복하는 모습이다.

매매 기준상의 재무기준이 맞지 않으며 이익이 발생하지 않는 점을 고려했을 때 경영 정상화와 이익이 발생하는 것을 확인하고 매매해야 한다는 판단이다. 이러한 매매 기준상의 이유로 매수가 및 목표가는 제시하지 않겠다.