"국내 보험사, 미·중 무역전쟁發…장기금리 상승세 둔화 위험 노출"

미국·중국간 무역전쟁으로 국내 금융시장에 직·간접적인 영향이 불가피할 전망이다. 특히, 장기금리 상승세가 둔화함에 따라 장기 자산운용 수익률에 기대는 국내 보험사에 악재로 작용, 리스크 관리가 필요하다는 조언이다.
임준환 보험연구원 선임연구위원은 최근 "무역전쟁이 주가하락과 장기금리 하락, 원화 약세 등의 경로로 보험사에 영향을 줄 것"이라고 내다봤다.
그는 "주가 하락이나 변동성 확대는 변액보험과 변액연금의 보증준비금 부담을 가중시킬 수 있다"며 "주가 변화에 대한 위험회피(헤징) 빈도를 늘리는 방안을 검토해 볼 시점"이라고 말했다.
생명보험사들은 보증위험을 줄이려고 분기별 또는 월별로 헤징 프로그램을 실행하는데, 이 주기를 더 짧게 조정하는 게 현명하다는 것이다.
그는 이어 "보험사는 대부분 해외 투자 시 환위험 헤징을 하는데, 최근 장기 환 헤지 비용이 단기보다 낮아졌다"며 "장기 이종통화스와프(CRS)가 환헤지에 유리할 것"이라고 언급했다.
임 연구위원은 특히 "장기금리 상승세가 중·장기적으로 둔화할 가능성이 있다"면서 "국내 보험사는 금리 상승에 대한 기대감을 경계할 필요가 있다"고 강조했다.
그는 또 "국내 보험사는 미·중 무역 분쟁 충격에 따른 금융시장변동에 노출되는 사업부문에 대한 민감도 분석을 통해 비상계획(contingency plan)을 수립해야 한다"면서 "지금까지 논의한 방향성(증시 둔화, 장기금리 하락, 달러강세)과 변동성 확대는 국내 경제 둔화에 따른 부양책, 연준의 금리인상 기조 지속, 중국의 금융안정책 등을 포함한 다른 요인에 따라 장·단기적으로 방향이 바뀔 수 있음에 유의해야 한다"고 말했다.
[디지털뉴스국 류영상 기자]