엔지켐생명과학, 항암 부작용 치료제 개발 중…21일 코스닥 입성

◆ 공모자 투자노트 / '엔지켐생명과학' ◆

↑ 손기영 회장

지나친 흥행 대박으로 공모 일정을 한 차례 변경했던 바이오벤처 기업 엔지켐생명과학이 이달 코스닥시장에 입성한다. '코넥스 대장주'로 꼽히는 엔지켐생명과학은 7일 공모가를 5만6000원으로 확정하고 8일부터 이틀간 공모 청약을 한다.
당초 엔지켐생명과학은 지난달 15∼16일 이틀간 수요예측을 거쳐 22∼23일 공모 청약을 받을 예정이었다. 당시 제시한 희망 공모가 밴드는 2만7000∼3만7000원이었다.
기업 가치는 주가수익비율(PER)을 적용해 상대평가로 산정됐는데 유사 기업을 녹십자, 유한양행, 동화약품, 종근당으로 선정해 도출한 평균 PER가 25.86배였다. 2020년 추정 당기순이익 277억원에 25% 할인율을 적용해 2017년 말 142억원으로 가치를 도출했으며, 이를 통해 주당 가치를 4만6515원으로 계산했다. 여기서 20.46∼41.9%를 할인한 가격이 초기 희망 공모가 밴드다.
그러나 상장 소식과 함께 코넥스 거래가가 급등하면서 공모를 연기했다. 엔지켐생명과학 측은 "공모가액을 확정하기 위해 수요예측을 실시했으나 확정 예정이었던 공모가액과 산출 발행가액 간 괴리로 공모가액을 확정하지 못했다"고 설명했다. 코넥스 평균 주가에서 30% 범위 이내 할인율을 산정해야 한다는 금융위원회 규정을 맞춰야 했지만 급등세로 이를 맞추기 어려워졌기 때문이다.
당시(지난달 15∼17일) 엔지켐생명과학 주가는 종가 기준 7만7200∼8만3500원 선에서 움직였다. 2013년 9월 코넥스 시장에 상장한 엔지켐생명과학은 최근 코넥스에서 거래된 120여 개 종목 중 줄곧 거래대금 상위를 차지해왔다. 7일 종가 기준 엔지켐생명과학 주가는 7만8000원이며 시가총액은 5332억원이다.

이에 따라 희망 공모가 밴드를 4만5000∼7만원으로 상향 조정했고, 지난 5∼6일 진행한 수요예측을 통해 7일 공모가를 5만6000원으로 최종 확정했다. 공모 규모도 당초 3만7000원 기준 최상단 285억원에서 최종 공모가 기준 431억원으로 뛰어올랐다. 총 공모 주식 수는 77만주이며 일반 투자자를 대상으로 한 공모 청약은 8∼9일 이틀간 진행된다. 대표 주간사를 맡은 한국투자증권에서 청약 신청을 할 수 있으며 오는 21일까지는 상장을 마친다는 계획이다.
1999년 설립된 엔지켐생명과학은 생체면역조절 글로벌 신약 개발, 의약품중간체와 원료의약품 등을 제조한다. 원료의약품과 복제약 생산 등에서 주요 매출이 나오고 있다. 엔지켐생명과학 핵심 물질인 EC-18을 이용해 항암 치료의 부작용 중 하나인 호중구(백혈구 구성 성분 중 하나) 감소증 치료제 등을 개발하는 등 신약 개발에 투자하고 있다. EC-18은 녹용에 0.002% 포함돼 있는 단일물질인 PLAG 성분을 이 회사가 합성 개발해 만들어낸 것이다. 이번 기업공개(IPO)를 통해 모은 자금 대다수를 신약 개발에 투자한다는 방침이다.
한편 업계는 엔지켐생명과학과 비슷한 사례가 다수 발생할 수 있다고 관측하고 있다.
오는 21일 상장을 앞두고 있는 오스테오닉도 유사한 상황을 겪었다. 당초 희망 공모가 밴드 최상단을 6800원에서 7500원으로 상향 조정했지만 코넥스 시장 주가가 20% 가까이 올라 7일 종가 기준 1만800원을 초과했다. 이에 오스테오닉은 공모가 최상단보다 높은 7700원으로 최종 공모가를 확정했다.
[조희영 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]